獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責!)

(科風)這樣漲上去，會如何跌下來，三個月後來看看!

科風                                作者:A6Q00VA

股本:18.32億、每股淨值:16.45元

主力產品: 不斷電電源供應器68.59%、太陽能相關產品31.41%

股價:

長短期營收趨勢變動圖

但是在獵豹部落格的好友們，大家沒有看到這檔飆股的原因，想必跟我一樣，當時的我細看了他的財務狀況如下: 

此時小弟開始思考如何看待這檔個股，因為連續2個年度呈現紅字虧損的公司，以上表季的每股盈餘來觀察，都是一季紅字虧損，一季小賺，如此重複，也就是說就算該公司有賺錢卻也無法呈現連續而穩定的數字，所以就算991Q出現盈餘，也無法斷定該公司可以持續賺錢。

而且假設以當時可以買到最低30元的股價來計算，我以豹大魔法書的邏輯來推演:

如果以4月10號美國十年期公債利率約為3.7%來當作我的無風險利率，再以同樣的3.7%作為風險貼水，所以我的報酬率最少應為7.4%，假設以30元股價計算，則該公司當年至少應該要有賺進2.22元淨利的能力(30元*7.4%=2.22元)，如果以過去四季的稅後純益來計算，那是無法達到的，但如果要推估未來的獲利可以再往下追蹤該公司的其他指標

18.21億*0.222=4.04億

看一下該公司過去8 年的損益表，還不曾有那一年可以賺到4億元以上的淨利，更何況是要從已經連續兩年的虧損狀態中脫穎而出，機會真的不高，看完以上這些也就等於宣告我應該要放棄這檔股票。

但現在的實際情況是該公司己經漲到了85元左右，隨著該公司的營收一路爆量長紅，及該公司轉投資太陽能產品的利多消息，確是漲勢不止。

此時我想作為一個股市投資人要考慮的應該不止是股價強勁漲勢給人的興奮活水或是新聞報導的消息給人的無窮希望，而應該更要注重是投資一檔股票的投資報酬率為多少，並要注意一家公司過去對投資人的表現是否友善，是否把投資人當成提款機，是否營收的數字不差但最後公佈的獲利令人大失所望。這些才是一般投資人的保命之道才對。

我們來回顧一下該公司過去的歷史吧!

據說當時的投資人是看到94年的每股盈餘達3.53元，且95年當時的媒體一路興奮活水的報導，很多投資人誤以為未來會更好，再加上可能有人為的故意拉枱，所以當時真是套牢了不少人一直到目前也都還沒解套。

在95年5月達到156元的天價後，隔月股價最低下跌到60.5元的價位時間相隔不到一個月，價差達96元，也就是說每張股票的最大損失在一個月內可能達到9萬6仟元，最後該股一路跌到97年11月的每股7.76元，小弟心想還好個人沒遇到這種無情的殺戮，否則還真不知要如何渡過那種煎熬。

說到這裡，其實是想用這篇文章表達過去一些有不良記錄且現在股價又開始活繃亂跳的公司的歷史，小弟個人認為這種公司在過去並未對投資大眾誠信的公佈他的營運狀況，造成很多人的鉅大損失。

現在該公司漲上來了，小弟並無意也不敢唱衰他，現在更不敢譴責這家公司的過去，因為有好多人在等待數年後終於有解套的機會，但小弟還是要提醒大家，在投資一檔股票之前切記要作足財務分析的功課，以免重蹈前人的覆轍。

最後如標題所言，三個月後我們再來看這家公司是否因轉機而給予當年投資人一個重新擁有財富的機會，(當然如果是轉機的話也許會是好的投資標的)，亦或是重施當年計倆又再度讓投資大眾受到無情殺戮，到時大家一起來檢驗吧!

(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責!)