(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供個人研究心得，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本文作者及本部落格不負任何盈虧之責！)

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美國公布的Q1 GDP季成長率較Q4下降，以QoQ來看確實微幅下降，但以YoY觀察則略有上升。實質GDP也是相同的情況。

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以YoY來看，美國去年的經濟景氣只能說趨弱，但無衰退，近期似還有向上的機會。

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個人支出YoY有一點落底的味道，但還未確定反轉。

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投資支出以YoY來看呈現持平，顯示投資有較為保守，但還維持在10%左右不錯的成績。

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美國貿易逆差增加的幅度有縮小，但絕對值還是擴大。

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政府支出對GDP的影響越來越小。

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扣除存貨的GDP成長率以YoY來看呈現小幅反彈，反應需求略有增強，但仍偏弱。

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美國公布三月個人收支報告，個人支出年增率仍呈現微幅下滑的狀態，可支配所得的下滑更為明顯。

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扣除通膨影響，個人支出YoY在小幅上升後又下滑，可支配所得仍無起色。

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在服務項目的個人支出YoY還算穩定。

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耐久財部份的成長仍是一個微幅成長的格局，與汽車銷售與耐久財訂單先前的成長契合。

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但非耐久財部份受到排擠的狀況尚未扭轉過來。

【yannfarn專欄】經濟指標追蹤：2012/04 芝加哥與ISM PMI
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美國公布之四月份NMI值下滑，與NAPM上揚形成對比。

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觀察成份商業活動指數之組成，認為好轉者從高點下滑，但認為轉壞者維持在近一年來的平均值左右，還不到悲觀的地步。

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觀察成份新訂單指數之組成，認為好轉者從高點下滑，認為轉壞者上升幅度相對較大至15%左右，但也還不到悲觀的地步。

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觀察成份就業指數之組成，認為好轉者還在上揚，認為轉壞者維持在近期低檔，配合ISM NAPM就業成份也上揚觀察，或可為近期開始轉弱的就業市場帶來活力。

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觀察成份供應指數之組成，認為熱絡者上揚，認為冷清者維持在近期低檔，雖然持平者佔大多數，但仍可解釋為較佳狀況。

因此整體而言，服務業的信心狀況略微下滑，但仍未到要悲觀的時候。

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初領失業金人數出現單週下滑，但因前兩週的上揚以致四週移動平均上升，但下降趨勢尚未改變。

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續領失業金人數維持穩定下滑。

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美國公布就業報告，以五年工時趨勢觀之，都回到相對高檔並維持住，顯示勞動市場仍有需求存在。

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薪資的成長YoY長期來說是下滑的，但近期出現小反彈；非農就業人口YoY略從高點下滑，短期出現轉弱跡象，但尚未完全改變成下降趨勢。

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失業率緩緩下降中，但似乎是因為勞動參與率的下降造成；平均失業期間還在高檔，但YoY成長率卻已下降接近零點，顯示失業期間的拉長已成常態，而就業市場結構的改善也已到頂。

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雖然，就業報告不如想像中的強勁，但以十年的ISM PMI就業成份與非農就人口YoY比對，ISM PMI就業成份指數有領先的性質：2003年指數觸底反彈，至年底升破50，開始帶動非農就業人口YoY向上揚升；2005年中在反彈至相對高點一路轉弱，延伸至金融海嘯；而在海嘯期間，又領先反彈。

因此，近期PMI就業成份(屬質化性質、接近信心指數的)指數上揚，若能持續維持形成高檔格局，可望見到就業市場再度產生成長力道。


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