獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

(圖片為Justin原創並分享，特此致謝！)

短評：(日期：2006/11/14)

Dram是標準的原物料、景氣循環股，且公司營運過程需要不斷投入大量資本，因此，當景氣轉為熱洛之際，廠商獲利將大幅好轉。然而，當廠商意識到產能可能吃緊之際，同業間便會競相擴充產能；一來因此時股價已漲上來，公司取得資金較容易，另一方面，經營者亦喜歡透過擴廠訊息來炒作公司題材。

但是，大家一定要謹記，當大部份同業都看好景氣預期，且外部投資人也深信不疑之時，產業景氣通常離高峰期不會太遠。當廠商真正擴廠完畢之時，往往產業景氣高峰已過，而股價更已下跌一大段了。

目前大家對明年Dram景氣維持熱洛幾無疑問，但股價波動往往並非一次到頂，在震盪走高過程中，一定要謹記，當媒體偏多報導越多、而股價卻屢屢高檔遲滯之時，一定要嚴格克制貪念，避免淹沒於名嘴大師或媒體口水中，才能全身而退！

《市場新聞》
Vista旋風報到 三星：下季DRAM需求大增
【經濟日報／編譯劉道捷／綜合新加坡十三日外電報導】 2006.11.14 03:22 am

南韓三星電子預測明年第一季動態隨機存取記憶體（DRAM）需求強勁，全年需求看多，三星決定擴大記憶晶片產能，因應需求成長。三星可能採用最新的50奈米科技，生產如圖中所示的十億位元（gigabit）的DRAM。
（美聯社）
南韓三星電子公司預測微軟新作業系統Vista問世後，將大幅帶動明年第一季動態隨機存取記憶體（DRAM）需求，但分析師警告，亞洲晶片廠商為Vista而競相擴廠，可能使DRAM明年上半年就出現供給過剩。

三星多位高級主管在新加坡的三星電子科技論壇中預測，明年第一季記憶晶片的訂單會非常強勁，全年的晶片需求也看好，同時本季DRAM晶片會供應不足，現在三星的供應已經不足以滿足顧客的需求。為了應付Vista問世帶來的記憶體需求，三星與Hynix公司上月都宣布提高今年的資本支出，三星準備增加5.2%，增為71億美元，Hynix準備增加30%，增為30億美元。

三星主管也預測，明年下半年液晶電視面板可能出現全球性的短缺。

DRAM需求強勁的預測可能有助於紓緩DRAM增產可能造成供應過剩的憂慮，三星上月曾表示，明年全球DRAM產能會增加65%，三星計畫把產能提高90%。

然而，業界若干專家表示，晶片廠商大力擴廠，很可能在明年上半年需求季節性降低時，形成供給過剩。

茂德科技行銷副總裁曾邦助指出，大家都認定Vista會起飛，如果飛不起來，大家都會困在地上。

美國市調業者iSuppli公司預測，明年DRAM市場規模可望從今年預估的325億美元，擴增為359億美元。

該公司主管兼首席分析師金南雄說：「我對明年市場展望樂觀，但三星大力擴廠計畫是一大隱憂，Vista會影響市場，但明年的影響沒有那麼大，大約只會左右10%的作業系統，大影響要2008年才會發揮出來。」首爾法國國家巴黎銀行余姓分析師指出，三星在DRAM市場的占有率下降，現在大膽預測明年DRAM出貨會大增，代表三星希望奪回市場；DRAM廠商都認為需求會高於先前的預期，其中的風險是如果需求沒有出來，就會出現供應過剩。

不過亞洲主要晶片廠商對前景都很樂觀，認為需求足以吸收多出來的產能，而且認定如果DRAM供應過剩時，可以把產能改為生產NAND快閃記憶體。問題是很多分析師也預測，明年上半年NAND快閃記憶體也會供應過剩。

【2006/11/14 經濟日報】