獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

你(妳)總是十賭九輸嗎？

『股市的惡名昭彰部份是因為某些人以未受教化的粗魯方式投資。如果你以賭徒的手段投資，你最佳的期待便是賭徒的報應。』

~~ 司徒炎恩著『股票神童』一書 (世茂出版社)


1. 股票市場幾乎是所有投資種類中，進入門檻最低的投資，只要有一點小閒錢，便可以進場放手一博；因此，大部份的個人投資者進入股票市場，便以為跟在自家巷子口買樂透彩券一樣，只要運氣夠好，用鉛筆勾選幾個做夢時殘留下來的號碼，便可以海撈一筆！

2. 個別投資人買股票的消息主要來自幾個：親戚朋友處聽來的名牌、投顧老師或演講會大師告訴你的、自己看圖畫線找來的、報紙或媒體最近說它的營運大好的公司等等。這中間當然也會有一些好公司，但大部份的個人戶並不在意他買的公司真正的過去及現在營運狀況，更罔論展望未來了。而股票現價高低，更不是他決定是否應買進該公司股票之主要因素。

3. 就是因為進入股票市場太過容易，加上短期好運氣的案例不斷在我們的周遭被渲染、看到、聽到，因此，它對我們產生的誘惑有時更甚於賭場的吸引力。

4. 然而，賭場與股市最大的差別，便在於前者可以靠機運迅速決定誰是短期勝負的一方，股市則不然，股市的最終勝負並非決定於短期當日買賣決定價格的雙方，而是決定於股票發行公司現在及未來產生盈餘及現金的能力！透過盈餘及現金的產生能力，才能與投入資金之機會成本相比較，來決定要用多少價格買入這家公司的股票。

5. 對賭徒而言，他的投資邏輯是橫切面、不連貫的；但，對股市投資者而言，則應該以連續且嚴謹的邏輯來思考問題，因此，分析及邏輯訓練對培育一個股市常勝軍相當重要。您不見得要是名校商學科系的高材生，也不見得一定要是腦袋絕頂聰明的數理專家，但為何以這種價格買進或賣出一家公司的股票，在做出買進賣出決策前，一定要經過合理且嚴謹的邏輯推理，否則，就像司徒炎恩所言：『你最佳的期待便是賭徒的報應。』

6. 如果您心甘情願當賭徒，除非您是市場的老千，否則就不要抱怨進入賭場後，總是十賭九輸了！