舊金山民房
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台玻(1802) 《財務結構分析》 《盈餘指標》 《ROE細部邏輯分析》 《現金流量表分析》 《營運週轉天數(CCC)分析》 《投資風險圖》 圖表由《tivo168》提供 台玻昨日召開公司成立以來首度法說會，吸引本土及外資數百位法人擠滿法說會會場。台玻昨天收盤價52.9元，上漲1.1元，今年初以來股價漲幅逾四成。 台玻透過轉投資的台玻中國控股公司投資大陸，近兩年在大陸建廠擴張速度加快，未來兩到三年內節能玻璃、太陽能玻璃、觸控玻璃等三大類產品的產能都將跳躍性增加，台玻中國控股已具備可掛牌的實力。這是由台玻轉投資的公司。 林伯實表示，台玻早在2008年就規劃台玻中國控股上市計畫，但遇到金融海嘯而暫時擱置。去年台玻營收獲利爆發性成長，因此集團重啟台玻中國控股掛牌計畫；考慮地點是台灣或香港。 林伯實說，台玻在大陸從2009年開始不斷擴廠，其中節能Low-E低輻射鍍膜玻璃是擴廠主力，陸續將開出太陽能玻璃、光電用電子玻璃等產能，未來產能產量也會陸續增加。 台玻Low-E低輻射鍍膜玻璃目前年產能為9.36萬公噸，到2013年所有產能全面開工，年產能將可達48.9萬公噸，產能增加近五倍。 此外，台玻也布局玻璃的上游原料純石咸事業，已在大陸成立實聯化工，進行垂直整合布局。林柏實表示，相當看好實聯化工未來表現，這家公司一旦投產即可開始獲利，純石咸的價格與玻璃售價不相上下，預期明年第三季實聯化工投產後，2013年即可在香港申請掛牌上市。 台玻與外資在香港合組成立實聯中控，台玻持股約33%，投資金額為9,900萬美元，預計未來年產純石咸100萬公噸與氯化銨100萬公噸，將可成為中國境內純石咸產量坐二望一重要供應商。 林伯實說，台玻每年純石咸用量為80萬公噸，其中台灣廠向美國採購，中國廠則向大陸13個供應商採購。隨著中國持擴廠，使得純石咸需求量大增，加上未來發展的高端玻璃產品、節能玻璃等，需要純度較高的純石咸，因此台玻決定自建玻璃純石咸廠。 【2011/05/17 經濟日報】
還大陸借款 台玻擬發ECB 林伯實說，台玻過去每年均用現金投資，近兩年大陸擴廠速度加快，大陸部分建廠資金仰賴銀行借款。近期大陸人民幣利率持續走高，目前利率已超過5%以上，預期未來有可能突破6% ，借款利息壓力增加，因此不排除在海外發行公司債。 台玻在大陸總資投資金額為452億元，自有資金約為138億元，其餘則向銀行貸款。台玻預期每項投資案還款年限約在三到五年，不會拉長負債期，若未來順利發行ECB，用美元償還人民幣貸款，林伯實預期獲利差額將會立刻浮現。 【2011/05/17 經濟日報】
資料來源：XQ全球贏家
資料來源：合庫金融網
《獲利性指標》
資料來源：XQ全球贏家
資料截至5/6
《成長性分析》
資料整理：鉅豐財經資訊
台玻兩大企業 規劃港台上市
【經濟日報╱記者李至和、丁威／台北報導】 2011.05.17 10:18 am
台玻昨日舉行公司成立以來首度法說會，總裁林伯實表示，已在大陸成立實聯化工，並計劃2013年香港申請掛牌上市。
記者徐世經／攝影
台玻集團持續擴張海內外版圖，台玻集團總裁林伯實昨（16）日指出，將規劃把台玻中國控股與實聯化工兩家關係企業，推到香港或台灣掛牌上市，強化台玻在亞洲市場的競爭力。
【經濟日報╱記者李至和／台北報導】 2011.05.17 04:14 am
台玻積極擴廠，預計明年總資本支出為538億元，台玻集團總裁林伯實昨（16）日指出，考量人民幣利率走揚，墊高貸款成本，台玻計畫發行海外可轉換公司債（ECB），以償還大陸借款。
玻璃業黃金十年 貼著觸控走
【經濟日報╱記者李至和、林茂仁／台北報導】 2011.05.09 03:27 am
台玻董事長林伯豐說，玻璃產業面臨十年一度重大創新，邁向高科技的觸控時代，全球將有更多業者展開大投資行動，可望打破美、日大廠壟斷的玻璃市場。台玻兩岸持續大擴產，預期至明年底前，累計三年投資金額將達到538億元，進軍高附加價值玻璃市場。
台玻是兩岸三地最大綜合玻璃廠，近年屢屢展開大規模擴產行動，從傳統產業跟上科技發展腳步，讓外界更加關注玻璃產業的新變化。以往玻璃多半用於建築大樓的材料，之後運用太陽能面板、液晶電視面板等科技用品，最近又廣泛運用在平板電腦、手機等觸控產品領域。
林伯豐表示，現在產業競爭不是單打獨鬥的時代，而是產業鏈對上產業鏈的競爭，例如蘋果旗下的供應鏈，彼此緊密結合，任何一家廠商很難攻入，新進業者必須去建立自己的產業鏈，在不同競局中，企業的思維方式也要快速改變。
林伯豐接受本報專訪，訪談紀要如下：
問:台玻在玻璃產業的未來布局?
答:台玻將切入高附加價值的產品，包括觸控面板所需的超薄玻璃、建材上使用節能玻璃與太陽能玻璃。
台玻從去年開始積極在兩岸擴廠，預計到明年總計資本支出為538 億元。台灣投資資金均是自有資金，沒有借貸，也就是說台玻是零負債，但仍可持續投資擴廠的企業。
其中大陸是主力投資地區，投資金額為452億元，自有資金約為138億元，其餘則向銀行貸款。台玻財務健全，預期每個投資案還款年限約在三到五年，不會拉長負債期。
問：台玻近期資本支出規模擴大是歷年之最，實際投資項目為何？
台灣針對既有生產線進行產能升級，同時去年也投資在彰濱購置土地設廠，未來台灣將可生產平板玻璃。
大陸擴廠除了台灣已有的生產線外，還增加汽車玻璃、光伏玻璃、太陽能鏡板等。不僅如此，去年與還與大陸實聯化工合資，布局生產玻璃所需的上游原料純鹼廠，因此資本支出規模擴大。
圖／經濟日報提供
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超薄武器 台玻急起直追
問：玻璃產業是否面臨重大變革？
答：玻璃擁有三大優點，是很多材質無法取代的特色，即是硬度佳、透光度好與耐熱度高，玻璃也已廣泛運用在建材、家用品、3C科技、太陽能等相關產業，玻璃產業變化不像科技產業般快速，但每隔十年玻璃產業也會出現大變革，觸控面板所需要的超薄玻璃就是下一個產業聚焦的重點產品。
超薄玻璃講究耐磨度與硬度，全球主要供應商是康寧與旭硝子，這兩大廠主要生產技術難度高的高鋁超薄玻璃，主要供應給蘋果使用。由於蘋果的iPad、iPhone在觸控市場占有率超過九成以上，連帶讓這兩大廠具有高市場占有率。
但是一個行業只要有商機，就不會只被一、兩家業者壟斷，全球有不少大廠都在開發這類產品，很快即會進入群雄爭食的競局。
問：台玻要如何切入觸控面板相關產業？
答：台玻發展超薄玻璃，爭取未來觸控面板商機，要從供應鏈下手。以蘋果供應鏈來說，最上游的康寧玻璃出貨強化玻璃供應商正達，正達再出貨給觸控面板模組供應商宸鴻，最後宸鴻再賣給鴻海，由鴻海代工完成後，交貨給蘋果銷售。
新聞辭典》超薄玻璃
可應用在智慧型手機與平板電腦上的觸控螢幕，將超薄玻璃鍍鋁，再嵌入電極底層基板，超薄玻璃厚度僅有0.5毫米至1.1毫米，只有一般平板玻璃厚度的三分之一。
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布局大陸 瞄準廣西昆明
問：台玻在超薄玻璃的產能規劃？
做超薄玻璃的風險很高，如何維持高良率，提高出貨水準，是一大考驗。台玻初期將先發展技術難度較低的低鋁超薄玻璃，大陸有部分玻璃業者也開始做，但品質不好，台玻明年順利量產後，將有機會成為兩岸最大超薄玻璃供應商。
台玻已規劃台灣與大陸各有兩條超薄玻璃生產線，總投資金額為2億美元（約新台幣58億元），未來將可生產0.5毫米至1.1毫米的超薄玻璃，預期投產後訂單量即可達八成以上。
問：台玻在節能玻璃上的布局？
答：節能玻璃所使用的是Low-E低輻射鍍膜玻璃，現在大陸推動十二五規劃，其中節能是最重要的措施，政府已明確規定高樓必須使用節能玻璃，台玻發展Low-E低輻射鍍膜玻璃不但有機會，更有能力。
問：台玻是否有繼續往大陸內部布局的計畫？
答：台玻現有生產據點以沿海城市為主，沿海僅有浙江與廣西沒有工廠。華中已進入安徽，西部有咸陽與成都，華北也有天津與青島，大陸已有18個生產基地。
目前廣西對台玻是具有吸引力的區域，因為廣西是相當獨立的市場，又有可外銷到越南的優勢。另外，大陸西南區域市場也相當有可為，也會評估在昆明設廠的可能性。
新聞辭典》節能玻璃
節能玻璃使用的是Low-E低輻射鍍膜玻璃，將玻璃加工處理，以真空濺射方式，將玻璃在表面濺鍍多層不同材質鍍膜。
【2011/05/09 經濟日報】 ★點選以下圖片即可訂購去～
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