外資上週狂賣1748張 宏達電跌深 GDR將成反彈關鍵
鉅亨網記者陳瑩欣/台北. 5月29日
2006 / 05 / 29 星期一 09:35
對於滿手宏達電 (2498-TW下單)卻未棄守的投資人來說,上週可算是大失血的一週!由於宏達電受到眾多利空紛擾影響,5月24日成交量達15660張,週五(26日)盤中再跌停,加上今(29)日跌破每股 900元,套牢壓力更加沉重;法人認為,宏達電破千元關卡後,獲利了結賣壓本來就已蠢動,預期未來在 GDR充斥「賣老股換新股」的市場氣氛下,賣壓恐將擴散。

宏達電日前獲證期局通過募集5.3億美元的GDR,雖然有法人評估宏達電近期海外GDR股價稀釋程度最多4.5% ,惟分析師認為在股價突破千元後,每股減損程度將逾 45元,仍有「傷本」的疑慮,宏達電雖未公佈海外 GDR 採取溢價法或折價法,惟市場已預期宏達電海外籌資能力優 GDR預估吸金能量在百億元以上,促使籌碼提前釋出等待套利,同時可藉由此波震盪順勢壓低轉換價。
市場認為宏達電除息行情可望啟動,惟部份分析師則認為,宏達電自 5月 2日股東會後,順利通過去年度股利16元,包括現金股利14元、股票股利 2元,為上市櫃公司中配股最高,同時也為除權行情留下新的變數。
回顧宏達電去(2005)年 8月 4日除權前後走勢,由於當時每股配發 2元股利,股價由前一日的收盤價每股 469元跌至402元,隨後更曾一度跌破每股 400元的價位,惟去年下半年因獲利連創歷史新高,優於法人預期,股價於年底飆破每股 600元的價位,如今股價飆高,未來除權與填權行情更難預期,造成股價滑落。


《獵豹新聞評析》
宏達電屬高成長股票,因此也享有很高之股價本益比,但其2005年稅後純益中,員工分紅擬配股8000張,現金紅利4.51億元,若以每股市價906元計算,則其合計高達84.51億元,佔2005年稅後純益之71.72%,宏達電內部高級雇員成為資本市場重分配下的最大受益者。高成長股票因可享有高媒體暴光度,因此可輕易推高其股價,但員工配股對外部股東之權益稀釋將如溫水煮青蛙般,若營收成長趨緩或出現變數,則股價修正幅度將十分驚人,高價追進者不可不察!
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獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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留言列表 (6)

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  • 河馬
  • 郭大帥:
    潛水許久,長期拜讀你的財務分析,讓不擅財務的我成長許多,欣逢你搬到無名給你大力加加油!!預祝您
    Blog長紅,棒!棒!棒!~~~

    ps:有個問題想請郭大幫忙解析,在飛信(3063)第一季的財報中,長期負債由上一季的18.36億轉變為0,感
    覺有些異常,應該是償還銀行負債,還是有其他可以從財報中看出任何端倪,煩請郭大如有空能幫小弟看看
    是否有值得投資~~感恩
  • JaguarCSIA
  • 3063應付公司債(CB)於第一季轉換成股本計有15.44億元,其餘則是超過一年長借轉入短借。
    是否值得投資我無法回答,因還沒詳細研究過它。
  • JaguarCSIA
  • 3063部份現金流量表如下:
    融資活動之現金流量:
     短期借款增加(減少) (462,000) 22,184
     應付短期票券增加(減少) (139,245) 189,741
     出售庫藏股價款 154,037 -
    買回應付公司債 - (11,239)
    -------------- -------------
       融資活動之淨現金流入 (447,208) 200,686
    -------------- -------------
    可轉換股本及資本公積 $ 1,544,909 -
    ============== =============
    長期股權投資累積換算調整數 $ 270 -
    ============== =============
    一年內到期公司債 $ 262,601 -


  • caserchen
  • 通常買進股王長抱的,不死也重傷,並不是所有股王的經營階層都是
    狗皮倒灶的傢伙,而是因為之所以能成為股王,常常是因為景氣正在
    高峰,或者是新的競爭者尚未出現(所謂新興產業),以前的禾伸堂,
    經營層也很努力啊,每年盈餘也都成長,但是畢竟景氣循環的高峰已
    過,買在天價的投資人只好每年領點股利安慰一下,等而下之的,只炒
    個大夢就成為股王的,更慘,像是迦南聖地的X盛之類的,較令人意外
    的只有聯發科,撐了好久,股價也都還在200以上,確實是異數!
  • 雷克斯
  • 郭兄,
    2498小弟追蹤了好長一段時間,這幾年剛好是它的成長期,營收的表現往往高於市場預期
    另外一點就是他們與微軟已經建立良好的合作關係,在軟體技術上領先競爭者一段差距
    因此股價一路往上飆,今年法人預估EPS超過60,以今年第一季已經賺15元來看,小弟
    的猜測是可能達到70,加上今年七月左右會有整合目前主要無線上網技術的新手機發表
    我覺得營收應該還是一路成長,甚至會到明年,最近的下跌應該是外資在收割吧,跌破
    900小弟反而覺得可以注意買點了,一點淺見,還請郭兄指教,謝謝!
  • JaguarCSIA
  • 實證上,對於高成長期之股票而言,員工分紅配股對短期(1~2年)股價
    較不具殺傷力,但若成長趨緩或營收下跌,則股價將迅速修正。
    目前2498應仍屬高成長期。