獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《獵豹短評》
微調利率除了反應實質利率往中線靠攏外，央行過去兩年調升利率幅度遠落後主要工業國家，此次再度微幅調升利率，其實也為未來調降利率之寬鬆政策預留較大空間。
市場利率其實不會受太大影響，象徵意義大於實質意義，對相關市場影響不會太大。

《市場新聞》
台灣央行升息半碼 彭淮南：實質利率將越來越接近中性
鉅亨網記者李向霖／台北‧ 9月28日
2006 / 09 / 28 星期四 18:41


台灣中央銀行今(28)日召開理監事會議，並在會議中決議將利率調升半碼。央行總裁彭淮南表示，由於台灣實質利率低於中性利率水準，微調有助於防範通貨膨脹發生，微調後實質利率將一步一步往中性利率水準邁進，往後央行仍會視國際局勢及物價變化調整利率政策。

央行今日將重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率各調升 0.125個百分點，分別由年息2.5%、 2.875%、4.75%調整為2.625%、3.00%、4.875%，自明 (29)日起開始實施。

央行在新聞稿中指出，台灣經濟受卡債影響，使民間消費明顯滑落、投資不振，央行預估今(2006)年內需對經濟成長率的貢獻僅 1.1個百分點，在內需不振的情況下，加上物價走勢相當溫和，行政院主計處預估今年 CPI 年增率為1.8%，高於央行預估的1.5%。因此決議微幅調升利率，防範通貨膨脹發生及長期金融穩定。

彭淮南在會後記者會中表示，以「move close to」來形容微調過後的利率水準越來越接近中性利率，並表示由於內需不振的關係，所以僅調升半碼。至於被問到升息是不是接近尾聲時，彭淮南則不表示任何意見。

央行這次雖然升息半碼不過與美國之間仍存在不小的利差，市場擔心本國投資人還是持續匯出國外投資。對此彭淮南表示，美國由於投資率大於儲蓄率，故利率較高，與台灣情況不同，況且兩個不同國家之間的利率是不能拿來做比較的。

對於被問到近來新台幣走勢疲弱，彭淮南提出數據駁斥，新台幣 9月27日的匯率為32.958元，雖較去年底略貶 0.33%，不過仍較去年同日升值 0.98%。新台幣實質的有效匯率也較去年底及去年同日分別上升 1.46%及 2.13%。

至於第 4季新台幣匯率，彭淮南表示匯率乃由市場決定，至於被問到對目前物價的感受，彭淮南幽默地表示，昨(27)日去買木瓜，發現跟去年比較便宜許多，由此可知物價的確有在下跌。