獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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《重點及短評》
1.『印度是亞洲第四大經濟體。印度中央統計局30日報告說，印度國內生產毛額（GDP）在截至9月30日的一季中，比去年同期成9.2%，超過彭博資訊調查經濟學家預測的8.9%；印度第二季（4月到6月）經濟成長率為8.9%。
印度經濟快速成長基本上反映所得增加，和銀行放款大增；這麼快的速度已使印度成為全球成長第二快的經濟體，僅次於中國大陸。』
中國及印度都在全球經濟產業結構重整中找到重新出發點，加上全民努力一心想爭脫貧窮，使其經濟成長近年持續維持高度成長。

2.『印度央行在10月31日維持隔夜拆款利率在6%不變，出乎各界意料。下次利率決策會議將在明年1月召開。 』
相較於台灣目前10年期公債利率不到2.0%之水準，即可見雙方對資金需求之強弱！

3.『印度人均所得在過去十年內成長一倍；麥肯錫公司估計，年收入一萬美元以上的印度家庭每年更是成長逾20%。
這讓目前約3.5億人的印度中產階級愈來愈有錢。印度第一大車廠Maruti Udyog今年第二季純益暴增40%，顯示印度消費者花錢愈來愈闊綽。』
獵豹不知此所謂中產階級之每年所得是多少，但3.5億之人口數著實嚇人，想一想，美國人口才剛突破3億人，一個擁有3.5億中產階級之國家，若其經濟成長率持續維持9.0%以上之經濟擴張速度，其對全球經濟之影響力真是十分驚人！


《市場新聞》

印度經濟火熱 可能被迫升息

【經濟日報／編譯陳家齊／彭博資訊、法新社三十日電】 2006.12.01 03:19 am

建築工人在印度商業大城班加羅爾的工地施工。印度第三季經濟成長率高達9.2%，通貨膨脹壓力漸增，經濟有過熱危險。但印度政府依然認定，刺激成長比戒慎通膨重要。
（彭博資訊）
印度上季的經濟成長率出乎意料加速到9.2%，主要原因為強勁的政府與消費者支出，印度央行可能被迫升息。數字公布後，印度股匯市上漲，債市下跌。

印度是亞洲第四大經濟體。印度中央統計局30日報告說，印度國內生產毛額（GDP）在截至9月30日的一季中，比去年同期成9.2%，超過彭博資訊調查經濟學家預測的8.9%；印度第二季（4月到6月）經濟成長率為8.9%。

印度經濟快速成長基本上反映所得增加，和銀行放款大增；這麼快的速度已使印度成為全球成長第二快的經濟體，僅次於中國大陸。

摩根大通銀行駐新加坡經濟學家馬理克說：「這個數據相當震撼。目前最大的問題在銀行的放款速度，需求面壓力毫無疑問相當大，貨幣政策將繼續緊縮。」馬理克表示，摩根大通可能把今年印度經濟成長預期從8%上調至8.3%。

經濟合作發展組織（OECD）本周稍早的報告指出，規模7,750億美元的印度經濟已出現過熱跡象，央行在明年初可能被迫升息。印度躉售通貨膨脹率在11月第二周高達5.29%，遠超出印度央行的4%「容忍」範圍；製造業通膨達4.59%，也創一年半新高。

印度經濟在過去七個月中有六個月成長逾8%。中國大陸經濟在截至9月底的一季中成長10.4%，居全球20大經濟體之冠，但通膨僅有1.4%。

印度經濟這波擴張由貿易、旅館、交通通訊產業領頭，在截至9月底一季比去年同期擴張13.9%，比前一季的13.2%加速；速度第二快的是製造業，擴張11.9%，也比前季11.3%加速。

印度經濟成長加速帶來的升息預期，並未對股市造成立即傷害。孟買Sensex指數30日收盤上漲79.58點，成為13,696.31點，漲幅達0.58%。孟買股市今年以來已上漲45%。

印度儲備銀行（央行）總裁雷迪（Yaga Venugopal Reddy）10月31日發表利率政策談話說，市場需求面的壓力仍然非常大，供給必須趕上腳步，才能防止通膨失控。

印度央行在10月31日維持隔夜拆款利率在6%不變，出乎各界意料。下次利率決策會議將在明年1月召開。

【2006/12/01 經濟日報】


新聞分析》印度脫貧至上 物價任他飆

【經濟日報／編譯 陳家齊】 2006.12.01 03:19 am


印度最近一季經濟成長率高達9.2%，通膨居高不下，對外貿易赤字也續創新高，旺盛的國內需求顯然造成龐大的供給壓力，經濟有過熱失控的危險。但對印度政府而言，刺激經濟成長的優先順序似乎仍擺在穩定物價之前。

印度總理辛格（Manmohan Singh）希望，經濟成長年率能從過去三年的平均8.2%加速至10%。他把本財政年度的基礎建設預算調高25%至9,920億盧比（220億美元），希望能助經濟一臂之力。印度水泥協會表示，水泥價格屢創紀錄，而且因為供給不及還會繼續上漲。鋼鐵、水電需求也將飆升。

印度人均所得在過去十年內成長一倍；麥肯錫公司估計，年收入一萬美元以上的印度家庭每年更是成長逾20%。

這讓目前約3.5億人的印度中產階級愈來愈有錢。印度第一大車廠Maruti Udyog今年第二季純益暴增40%，顯示印度消費者花錢愈來愈闊綽。

但遽增的外貿赤字露出不祥的徵兆，今年前十個月的貿易逆差高達410億美元，比去年同期激增20%，顯示國內供給趕不上需求。消費物價通膨高達7%以上，股市今年以來飆漲45%且屢創歷史新高，房價與房貸放款持續飆高，通通都是經濟過熱的徵兆。

然而印度儲備銀行（央行）卻遲到最近才承認經濟有「過熱」危險，另一方面又很不情願升息，10月不升息的決定跌破分析師眼鏡。

印度官員目前的立場仍然是希望加速經濟成長，減少貧窮問題。他們自認的榜樣是快速增長脫貧的中國大陸，不是對通膨戒慎恐懼的西方國家。

經濟學家出身的辛格總理不是不瞭解這些數據，但他和大多數印度人一樣，堅信只要持續吸引外來投資、改善基礎建設，印度龐大的內需動能就能支持經濟長期快速增長。

擁有全球第三大煉油廠的信實集團（Reliance Industries）董事長安巴尼（Mukesh Ambani）說：「除了兩位數的成長我們別無選擇。印度的內需有支持成長的潛力。」（綜合外電）

【2006/12/01 經濟日報】