日本10年期公債殖利率走勢圖：
資料來源：Money DJ
短評：
有幾個原因將造成日本公債市場大跌(殖利率大漲)：
1.日本央行2%的通膨目標若真的可以達成。
2.日本經濟持續復甦，將加重未來的通膨壓力。
3.日本國內外投資者加速逃離日本公債市場，導致殖利率進一步大漲。
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公債殖利率飆 日銀放錢備戰
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日銀23日宣布推出2兆日圓（190億美元）資金供應操作，並收購8,100億日圓（78億美元）短期公債，「以回應長期利率波動不合理增加的狀況」。 日銀出手後，10年期公債殖利率23日在東京時間下午3時下跌4個基點至0.845%，自先前的1%回跌。一度暫停交易的6月公債期貨價格漲0.61至142.51。 日圓兌美元盤中漲2.3%至100.83日圓，漲幅為近三個月來最大，主因是全球股市重挫助長投資人對日圓的需求。 太陽生命保險證券投資部門主管坪井說：「市場波動加劇，投資人仍未完全消化日銀22日決策會議和柏南克到國會作證透露的訊息，因此陷入恐慌。」 聯準會（Fed）主席柏南克表示，倘若經濟出現持續性成長，Fed可能削減購債規模。日銀總裁黑田東彥稍早則宣布，必要時將調整每月貨幣供應倍增的方案，他並表示公債殖利率不致於大幅攀升，匯市波動也不會影響日本經濟。 基金經理人和交易員普遍認為，未來幾周市場將持續劇烈波動。 瑞穗證券策略師早乙女說：「日銀正設法要點燃通膨，這對債券不利；但他們實際做的，卻是收購債券。」 日銀仿效Fed，透過大幅收購公債壓低長期利率，以鼓勵企業借貸與民間消費，藉此打破通縮惡性循環。目前為止，日銀的通貨再膨脹策略已推升股市，並使日圓兌美元重貶25%。 假使日銀成功點燃通膨，終究必須升息以控制物價上漲幅度。但政府負債已膨脹至經濟規模的兩倍多，日銀必須確保長期利率維持在低檔。否則，隨著政府持續發新債融通赤字，利率升高將大幅加重日本的債務負擔。  【2013/05/24 經濟日報】 |
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