獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

精實新聞 2010-05-06 12:58:32 記者 黃星善 報導

在日前國內公平會針對工業用紙廠聯合價格壟斷祭出罰鍰措施，分別對於正隆(1904)、榮成(1909)、永豐餘(1907)等造紙業者開罰之後，造紙廠商近期對於紙品報價調漲的敏感議題也轉趨謹慎。不過，面對國際漿廠5月份短纖漿價每噸持續調漲50美元的發展趨勢，目前國內紙廠對於持續升高的原料成本壓力，只不過都是心照不宣，後續調漲紙品報價的壓力仍依舊存在。

由於目前包括巴西與北美地區紙漿大廠均已敲定5月份短纖紙漿報價仍將調漲達50美元，使每噸報價持續攀高至850美元。而國內紙漿大廠華紙(1905)也已表態，將會跟進國際同業調漲5月份短纖紙漿報價。在此一趨勢下，紙品報價自然仍存在不輕的調漲壓力。

在工業用紙部份，由於下游三級廠對於持續漲價的反彈聲浪頗大，加上前一陣子美國廢紙報價陷入高檔震盪整理，並未持續衝高，因此4月工紙報價並未進行調漲。惟造紙業者指出，由於先前工紙累計漲幅仍明顯不及廢紙漲幅，加上另一原料紙漿報價仍在持續墊高，因此本月份確實仍有調漲的壓力，惟欲付諸實行恐仍須再進一步觀察市況。

在文化用紙部份，由於原生漿比重相對較高，因此來自漿價成本續增的壓力也相對較大；業者強調，文紙持續面臨報價調漲的壓力，確實是毋庸置疑的。不過，文紙在4月份仍有調漲報價的情況下，面對此時較敏感的漲價議題，相關業者對於5月份報價調漲與否，也都紛紛轉趨低調。

業界人士則指出，過去造紙大廠主動對外公開宣布調漲紙品報價，主要是希望透過資訊的高透明度，方便讓經銷夥伴能進一步對其下游客戶調漲報價，以利其逐步轉嫁來自上游成本持續墊高的壓力，惟現階段在下游客戶反彈聲浪升高下，處理報價相關議題自然也須更加的謹慎。

精實新聞 2010-06-09 18:16:46 記者 吳宗翰 報導

全球航空業一片火熱，長榮航(2618)搶先公告5月營收達90.01億元，再創單月歷史新高紀錄，至於華航營收121.36億元，優於4月的112.39億元，並同步創下新高。航空雙雄受惠於兩岸直航、陸客來台及歐美轉客人數大增，估計今年華航全年EPS有2.3元，長榮航也有2元水準，與去年分別賠錢1.04與1.14相較營運情況明顯轉好。

長榮航公布5月營收，高達90.01億元，再創單月歷史新高，月增5.22%，年增73.17%；累計今年前五月營收406.99億元，較去年同期成長近50%，長榮航表示，公司要等到20日才會公告合併營收，不過法人推估，依照長榮航過去大陸佔整體營收約10%來看，長榮航5月合併營收將有機會突破100億元，正式跟進華航，加入單月合併營收破百億元俱樂部。

長榮航表示，就公司營收結構來看，5月客運營收45.57億元，貨運營收38.75億元，雙雙創下2008年8月以來新高，其中，貨運部分，較去年同期大幅成長137%，較4月亦成長約4.8%，是推升5月營收較去年同期大幅成長的主要動能。

長榮航今年首季每股稅後盈餘0.42元，創2005年以來單季新高，受惠近期兩岸航線再度增班，加上立法院正式通過航空公司大陸營收匯回台灣免稅，法人推估長榮航年營收約800億~900億元，兩岸航線營收占比約10%，大陸營收約80~90億元，若半數匯回台灣，依新通過減免稅法案計算，一年可省下近2億元稅金，對公司獲利將不無小補。

華航公布5月營收達121.36億元，則突破2007年8月所創下118.49億元的紀錄，再創歷史新高，華航內部主管表示，今年受惠於兩岸直航，客運營收部分仍持續成長，4月客運單月營收約56億元，貨運約52億元，5月份客運58億元，貨運達56.8億元，這樣數字與去年前三季客運平均每月收入不超過50億元，貨運單月平均營收不超過30億元相較，貨運部分更出現顯著成長，目前看來6月份將有機會持續成長，再創單月營收新高。

精實新聞 2010-06-10 18:34:03 記者 吳宗翰 報導

有鑑於華航(2610) 5月繳出亮眼成績單後，緊接著受兩岸直航增班，加上第三季進入旺季後客運動能強，國內法人上調華航今年獲利預估，EPS從原本的1.47元調高至1.58元，目標價17元。依照今日收盤價達14.75元計算，未來仍有15%獲利空間。

華航5月母公司營收為121.4億元，年增率74.47％，創下單月歷史新高紀錄，法人推估，由於華航4月及5月兩岸直航班機承載率已達9成，遠高於今年第一季74％，貨運承載率第二季也呈現淡季不淡，受惠市場需求強勁供需吃緊，預估華航第二季客貨運價格將較今年3月上揚1%與4%。

華航5月貨運營收56.78億元，年增率170％，貨運裝載率較4月提高3.1%，平均運價提高67％，客運營收58.09億元，年增率30.5％，載客率較上月增加10.3％，法人推估第二季本業獲利就可超過35億元。

受惠於上海世博會效應、暑假旅遊旺季、及6月14日起直航班次增加，第三季客運能見度持續提升，有利本業持續轉佳，另外，加上油價下跌利多，法人順勢調高華航全年原先財務預估，EPS由原本預估1.47元，上調至1.58元。

法人認為，兩岸直航國內航空公司營運一大轉捩點，也是擺脫虧損重要因素，在6月14日後兩岸直航班機從每週270班，提高至370班，華航加上與轉投資93.99％華信航空，總共可控制直航班數每週達76班，將成為這波直航最大受惠者。

6月14日後兩岸直航增加的100班，由台灣與中國大陸兩地各分享50班，華航、長榮行每週分到6班，復興航空每週分得2班，航點上，松山虹橋每週新增14班，北京深圳航點每週各增4班，其餘新增航班為廈門、福州等。

另外在貨運方面，新增南京、福州、重慶、廈門航點，合計每週將增加20班，從現有28班增至48班。另外，台灣與中國大陸雙方同意航空公司間可以進行購艙、共同班號商業合作模式，均將有助華航未來營運動能持續增加。