獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

華碩（2357）看淡第三季個人電腦（PC）業景氣，下調今年筆電出貨目標，投資人擔心7 月營收重摔的宏碁（2353）可能跟進下修。花旗環球證券昨（16）日力挺宏碁，預估8月筆電出貨量將比7月大增七成，看好宏碁本季營收季成長10%至15%的目標可望順利達陣。

經濟日報／提供

宏碁昨天股價下跌0.8 元，收在83元；華碩則在公司實施庫藏股的火力掩護下，昨天股價意外「由黑翻紅」，終場上漲3.5 元，收在238.5元。

宏碁上周公布7月非合併營收262.61億元，比6月暴跌四成，創下去年元月以來的單月營收最低，衰退幅度之深跌破法人眼鏡。

加上華碩上周五舉行法說會，對於第三季PC業景氣看法保守，不少投資人擔心宏碁本季營運恐無法達標。

對此，花旗環球證券亞太下游硬體製造業首席分析師張凱偉力挺宏碁，表示由於歐元「轉貶為升」，部分歐洲通路商刻意延緩下單，從7月後延至8月，以致宏碁先前公布的7 月營收疲弱，他估計宏碁7月筆電出貨量僅不到200萬台，但在意料之中。

根據花旗的通路調查，指出宏碁本月出貨快速回溫，光是8月前十天，宏碁筆電出貨量已高達130萬台，估宏碁8月出貨量可望比7月暴增七成，且9月還會更上一層樓。

估宏碁整個第三季筆電出貨量上看924萬台，比上季的810萬台成長14.07%，靠近公司預估的季增10%至15%目標區間上緣。

張凱偉分析，雖然歐美市場需求疲弱，但需求不是左右電腦廠商第三季表現的唯一因素。像華碩等PC廠商因為先前備貨積極，如今面臨通路庫存，及面板、DRAM等高價零組件備料去化的問題，壓抑第三季沒辦法施展出積極的促銷策略刺激買氣。

反觀宏碁掌握精準，從第一季底就陸續先踩煞車，目前並沒有碰到庫存、備料偏高問題。估宏碁第三季不僅營收增加，營業淨利率也可望跟著攀升，這讓宏碁有更多本錢，在第三季採取積極的促銷動作。

花旗提醒，目前PC業正面臨需求降溫和庫存升高的雜音，惟過去幾個月成長動能遜於其他同業的宏碁，接下來情勢將反轉，重申宏碁為PC族群投資首選，投資評等「買進」，目標價97元。

華碩昨天盤後公告再砸下6.32億元，以每股均價232.55元，買回自家公司股票2,721張。