宏達電第二季財報及獲力能力分析！ @ 獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

資料來源：XQ全球贏家

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短評：

2011年Q2每股EPS為20.65元，今年每股EPS下降至8.9元；2011年上半年每股EPS為39.01元，2012年上半年每股EPS降為14.25元。

每股EPS衰退幅度達63.47%。三大獲利指標亦呈現下滑趨勢，不利股價展望。

宏達電Q2 EPS 8.9元，符合多數法人預估

(2012/07/06 17:31:25)

精實新聞 2012-07-06 17:31:25 記者陳祈儒報導

智慧型手機廠宏達電（2498）今（6）日公佈第2季合併營收910億元，合併營業淨利82億元，合併稅前淨利89億元，稅後淨利(不含少數股權)為74億元，依加權平均股數8.312億股計算，自結稅後EPS為8.9元，符合近日多家法人預估的單季每股獲利8~9元區間，較前1季的5.35元成長約6成。法人認為，全球消費景氣不確定性高、再加上其他同業競爭，宏達電第3季單季每股獲利可能僅能維持持平。

在月營收方面，宏達電自結6月合併營收為300億元、持平上月、年減33.4%，略低於法人原本預期的310億元以上水準；累計1~6月營收1,588.3億元，年減30.5%。

累計上半年的稅後淨利為118.67億元，以除權前的股本83.12億元計算，上半年EPS為14.3元；以目前股本85.2億元計算，上半年EPS為13.9元。

累計上半年的營收衰退主因，並非全然是宏達電產品的競爭力問題，而在半導體製程、關鍵零組件料源取得的不足；因為4核心處理器所需的28奈米製程良率不夠高，上游晶片組能夠生產的4核心晶片組有限，連帶拖累了宏達電等等想推出4核心機種的品牌銷售。

其次，競爭對手蘋果公司在專利權上的干擾，也讓宏達電在輸往美國市場出貨不順，也影響了美國市場出貨進度約1周，造成5~6月業績不能超越財測。宏達電整體第2季合併營收910.4億元，較前1季成長34%，符合財測預期。

近期宏達電股價連翻重挫；外資分析師表示，這跟下半年的銷售情況不易成長有關，主要是第3季有三星電子的Galaxy S3競爭之外，第4季則有次世代iPhone投入市場，都會對宏達電造成一定的影響。

不過，分析師也表示，如果宏達電在下半年能推出頗具競爭力的新機，情況也可能改觀。只是以目前的半導體製程配合角度來看，並不容易。

另外，同時以通訊晶片組的半導體製程產業近況作為觀察，下一代iPhone採用三星電子的3X奈米半導體製程，以三星目前的接單進度，再加上台系上游零組件6月份營收低迷、蘋果預計7~8月份才開始拉貨來看。蘋果次世代手機上市時間應落在9月份，10月才在全球舖貨，預料對於宏達電第4季的銷售才會產生影響。