獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

(圖片由Justin原創並分享，特此致謝！)

《重短及短評》
『 根據統計，去年第四季無法達到華爾街獲利成長預期的美國企業比例已躥升到逾兩年來的最高水準，令人擔心美國企業創紀錄的獲利成長盛況恐將戛然而止。
與此同時，對營運展望發表偏空看法的美國企業愈來愈多，使投資人對美國企業獲利成長減速的疑慮加深，而亮麗的獲利成長正是美股屢創新高的主要支柱之一。
據路透資訊預報（Reuters Estimates）指出，標準普爾五百指數中，去年第四季盈餘低於華爾街預期的企業家數比率超過二二％，這是自二○○四年第三季以來的未達成率最高水準。
這表示美國企業獲利連續三年半以兩位數成長的盛況可能提早於二○○六年第四季、而非分析師廣泛預期的二○○七年第一季畫下句點。 』

短評：在美股連創新高後，此報導應予高度重視。若企業盈餘成長無法持續向上延伸，將直接影響華爾街眾多分析師對企業評價之參數預期，當負面訊息出現在股價已連翻破底後的盤整時期，往往可能帶出真正的股價低點；反之，若出現在股價已連翻上漲後的高原期，對投資者而言，則應戒慎恐懼了。
全球股市目前幾無一偏空言論，但鮮少投資人敢正視漲幅已不小之現實；獵豹必需說，當股價指數連翻上漲後，其後續整體報酬率若無企業盈餘配合更高速之成長，則投入風險隨之逐漸提高；若對個別企業無充份了解與適當評價，隨市場氣氛追高搶進者，亦將承受較低檔為高之投資風險！

《市場新聞報導》
工商時報 2007.02.13　
獲利不如預期美國企業進入低成長期
劉聖芬/綜合外電報導

根據統計，去年第四季無法達到華爾街獲利成長預期的美國企業比例已躥升到逾兩年來的最高水準，令人擔心美國企業創紀錄的獲利成長盛況恐將戛然而止。

與此同時，對營運展望發表偏空看法的美國企業愈來愈多，使投資人對美國企業獲利成長減速的疑慮加深，而亮麗的獲利成長正是美股屢創新高的主要支柱之一。

據路透資訊預報（Reuters Estimates）指出，標準普爾五百指數中，去年第四季盈餘低於華爾街預期的企業家數比率超過二二％，這是自二○○四年第三季以來的未達成率最高水準。

這表示美國企業獲利連續三年半以兩位數成長的盛況可能提早於二○○六年第四季、而非分析師廣泛預期的二○○七年第一季畫下句點。

路透資訊預報的資深研究分析師考爾表示，已經達到盈餘成長高峰、難望繼續維持此成長速度的美國企業，正逐漸進入盈餘低成長階段。

盈餘達不到華爾街預期的美國大企業包括福特汽車、提供債券金融保證的MBIA及晶片製造業者超微（AMD）等，促使分析師調降他們的獲利預測。

目前他們多認為，標準普爾五百指數上市公司將在二○○六年第四季與兩位數盈餘成長的盛況說再見。

根據市調公司Thomson Financial的調查，分析師預測標準普爾五百指數上市公司二○○七年第一季盈餘成長率約為五％，低於兩個月前預測的七％。

「我們正在經歷心態上的一個大轉變，」Thomson Financial的研究主管湯普森說。「我們終於正視盈餘減速成長。」