獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

歐美3月服務業景氣擴張速度一增一減，但歐元區貨品和服務的價格增速逼近新高，顯示歐洲央行（ECB）本周升息壓力加大。

美國供給管理人協會（ISM）5日公布的3月非製造業指數跌至57.3，不如2月的59.7，也低於市場預期的59.5。該指數在50以上代表產業景氣仍屬擴張階段。

美國就業市場雖穩步回升，但家庭支出卻受食物和燃料價格上漲而縮水。穆迪分析公司資深經濟學家史密斯表示，是油價拖累服務業成長腳步，但這不該解讀成經濟放緩。

ISM的報告顯示，上個月不論是企業活動/生產、新訂單和就業等細部指數，都全面下滑。價格指數不增反減，代表非製造業者的投入成本減少，不過仍在高點。負責這項調查的尼維斯指出，是能源價格對物價造成壓力。

在2007年12月前的五年間、也就是上一波全球衰退開始時，ISM非製造業指數平均為56.1；這波復甦開始至今，也就是2009年6月以來，該指數平均為52.9，不如ISM製造業的56，意味著服務業的增長速度落後製造業。

ISM非製造業報告主要是調查美國服務業者的看法，但也包含營建和公務機關。

另一方面，歐元區上個月服務業景氣轉佳，Markit Economics公布的歐元區服務業採購經理人指數（PMI），從2月的56.8上升到57.2，站上三年半來最高，優於市場預期的56.9。

但由於3月製造業景氣下滑，因此綜合PMI從2月的四年半高點58.2下降至57.6，不過稍優於市場預期的57.5。

Markit的調查指出，歐元區民間企業上個月平均投入成本增幅改寫2008年7月來最大，其中製造業的通膨壓力又高於服務業，德國物價增幅最大，仍逼近2月時創下的紀錄。

Markit首席經濟學家威廉森表示，經濟強勁成長加上物價暴增，無疑為歐洲央行帶來更多壓力。道瓊社調查顯示，所有金融機構一面倒預期歐洲央行本周升息1碼，基準利率會從1%的空前谷底升到1.25%。