由美國8月蠆售存貨及銷售年增率看美國實質經濟仍存在下行風險。 @ 獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

美國大峽谷火車站

S&P 500與躉售存銷：

下一張(熱鍵:c)

資料來源：XQ全球贏家

短評：

躉售銷售領先於躉售存貨之前，美國8月之躉售銷售年增率更創下2009年11月以來新低，躉售存消比則出現由谷底回升的負面警訊，且仍高於去年同期。此顯示美國下游市場對批發商的需求仍存在轉弱危機。

當躉售銷售、躉售存貨年增率出現同步向下趨勢，美股幾乎均難逃空頭命運。美股此次自2009年上漲以來，除總體經濟緩慢復甦的正面效應外，美國FED採取極端的貨幣寬鬆政策，為最主要的原因。

因此，除非美國經濟持續出現較明顯的好轉，否則，美國聯準會若無法再度祭出讓市場驚喜的貨幣寬鬆動作，則美股與基本面的背離，將使多方處於高投資風險地位。

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美國商務部10日公佈，2012年8月底經季節性因素調整後的躉售存貨月增0.5%至4,875.26億美元；年增率達5.3%。根據Thomson Reuters的調查，經濟學家原先預期8月底躉售存貨將月增0.5%。躉售存貨約佔美國企業存貨的30%。2012年7月數據自4,852億美元下修至4,849.39億美元。

商務部指出，8月底耐久財類躉售存貨月增0.1%，增幅低於前月的0.6%；年增率達7.5%。非耐久財類躉售存貨月增1.2%，優於前月的月增0.7%；年增2.3%。非耐久財類當中的石油產品躉售存貨金額月增9.4%(前月月減1.4%)；年減2.7%。農產品躉售存貨金額月增1.4%(前月月增3.2%)；年減0.4%。

8月經季節性因素調整後的躉售銷售月增0.9%至4,054.30億美元，優於前月的月減0.2%；年增2.1%。8月耐久財類躉售銷售月增0.9%，遜於前月的月減0.8%；年增1.0%。非耐久財類躉售銷售月增0.9%，優於前月的月增0.3%；年增3.0%。

8月汽車躉售銷售月增2.0%，優於前月的0.9%月增率；年增幅達21.3%。農產品躉售銷售月增1.1%，遜於前月的月增6.4%；年增6.3%。石油產品躉售銷售月增5.6%，優於前月的月減2.5%；年增率達5.7%。

8月經季節性因素調整後的躉售存貨/銷售比為1.20，低於前月的1.21，但高於去年同期的1.17。1.20意味著以當前銷售速度需1.20個月才能消化完所有躉售存貨。