獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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中國最近十年主要利率變化情況
時間 存款準備率(%)一年期貸款利率(%)一年期存款利率(%)利差(%)
1996年7月 13.00% 10.08% 7.47% 2.61%
1998年3月 13.00% 8.64% 5.67% 2.97%
1998年3月 8.00% 7.92% 5.22% 2.70%
1998年12月 8.00% 6.69% 3.78% 2.91%
1999年7月 6.00% 5.85% 2.25% 3.60%
2002年2月21日 6.00% 5.31% 1.98% 3.33%
2003年8月 7.00% 5.31% 1.98% 3.33%
2004年4月 7.50% 5.31% 1.98% 3.33%
2004年10月29日 7.50% 5.58% 2.25% 3.33%
2006年4月28日 7.50% 5.85% 2.25% 3.60%
2006年7月5日 8.00% 5.85% 2.25% 3.60%
2006年8月15日 8.50% 5.85% 2.25% 3.60%
資料來源：中國人民銀行

上表可以發現中國人行一年期存款利率於2002年隨全球低利率風潮一度下降至1.98%，並持續維持至2004年10月29日才調升至2.25%，而貸款利率則從最低的5.31%調升至2004年10月之5.58%，然自2006年4月再度調升貸款利率至5.85的同時，最近三次貨幣緊縮動作，其中存款利率卻紋風不動，使銀行存放款利差從1996年的2.61%一路擴大到目前之3.60%。
由存放款利差之擴大便可清楚明瞭中共官方除對一路擴充的銀貸速度心存戒心外，其意欲藉壓低存款利率以降低人民儲蓄率並提高民間消費市場之意圖，很顯然地，未來中國政策方向將持續走向鼓勵內需並適度調控成長過速之固定資產投資，對基礎建設及資本投資相關產業將產生短期壓抑效應，但對內需消費型產業則將有正面助益。如食品零售通路、品牌消費連鎖、汽車零件售後市場、觀光娛樂連鎖-----等等，均具長線發展潛力，在篩選相關投資標的時應納入投資思考邏輯中！