獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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《重點及短評》
『 中國人民銀行宣布，從一月十五日起，調高存款準備率○．五個百分點，調高後的存準率為九．五％；對人行在半年內四度調高存準率，大陸學界認為，這次動作是為了防範流動性過高、通貨膨脹與股市投資過熱等現象。同時也充分顯示，中共官方在二○○七年的一開始，就展現出加強宏觀調控力道的決心。 』

短評：外貿順差大量累積強力貨幣、加上國際游資持續流入，中國目前情況約當台灣民國７０年代情況，未來貨幣利率可能持續走高，相關資產價格(股票及不動產)仍極可能將以大漲小回走勢持續上漲。


《市場新聞》
2007.01.06　 工商時報
半年來第四次 大陸再調高存準率2碼
李書良/綜合報導

中國人民銀行宣布，從一月十五日起，調高存款準備率○．五個百分點，調高後的存準率為九．五％；對人行在半年內四度調高存準率，大陸學界認為，這次動作是為了防範流動性過高、通貨膨脹與股市投資過熱等現象。同時也充分顯示，中共官方在二○○七年的一開始，就展現出加強宏觀調控力道的決心。

人行去年七月、八月、十一月，分別調高存準率○．五個百分點，加計這次，累計半年內將存準率調升兩個百分點。若以去年七月第一次調整時，市場估計人行收回一五○○億元人民幣（下同）計算，這四次調整約可讓人行收回六千億元。


人行指出，近幾個月貨幣信貸增長雖有所放緩，但宏觀調控成效的基礎並不牢固。由於國際收支持續順差，銀行體系過剩流動性又有新的增加，因為適應當前流動性的動態變化，才再次提高存準率，以鞏固調控成效。

摩根大通表示，一月十五日起四度調高存準率，可能只是今年一系列升息舉措的開始，估計人民幣存準率可能會從九．五％持續調升至一一％。摩根大通並在報告中預告，未來數月基準利率再次調高○．二七個百分點的可能性，達到了六六％。

此外，摩根大通提到，隨著人民幣升值幅度加大，中國大陸還將加強貨幣政策緊縮力道；預計今年年底時，美元兌人民幣匯率可能將達到接近七．○元的水平。截至一月五日，人民幣兌美元匯率為七．八○九七。