獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

中國物流與採購聯合會昨（1）日公布，大陸7月製造業採購經理指數（PMI）為51.2%，比6月再下降0.9個百分點，是連續第三個月下滑，顯示抑制信貸及房地產市場過熱的政策持續影響製造業，經濟增長繼續放緩。

路透社報導，7月PMI雖較6月的52.1%下降，但是大陸的PMI仍是自2009年3月後，連續17個月高於50%，經濟總體仍是呈現擴張趨勢。

中國物流與採購網特約分析師張立群分析，7月PMI指數繼續下降，預示經濟增長回調態勢還在發展中，而新出口訂單指數繼續回落，則是預示外貿出口增幅開始回調。

張立群表示，目前投資與出口增長的基礎都還不夠穩固，增速還有相當大的可能會持續減緩，但由於國內外市場環境已比去年同期有明顯好轉，政策迴旋餘地明顯加大，預計投資增幅不會出現大幅下降，出口也不會再出現負增長。

中國物流與採購聯合會副會長蔡進認為，PMI下滑，一方面源於季節性因素，另方面是宏觀主動調控的結果。

他表示，由於設備檢修、高溫等因素，往年大陸夏季工業生產都會有所減弱。

歷史資料顯示，過去五年，除2009年小幅回升外，其餘4年PMI指數在7月都呈現季節性回落。

宏源證券高級研究員何一峰表示，7月PMI指數同時反映此前一系列房地產調控衝擊逐步衰減，和7月出口退稅率調整衝擊加強的雙重影響。

一般而言，在宏觀經濟運行過程中，相關調控措施的衝擊影響在前兩個月是最大的，隨後會逐步衰減。

何一峰預計，從8月開始，大陸先前公佈的相關調控措施的影響將會有所減弱，到9月，出口退稅政策調整的影響也出現衰減，在沒有正面或負面因素影響出現的情況下，未來兩月的PMI指數有望回穩，甚至緩慢回升。