(圖片為Justin原創並分享,特此致謝!)

《重點及短評》
『 市場人士則憂心,目前友達帳上持有明基五%股權,由於未達二○%,是採用成本法認列轉投資虧損,這部份沒有多少可以虧,比較嚴重的是,明基去年虧損二百七十六億元,又面臨德國方面巨額求償,「這個洞有多大」?友達又要替明基承擔多少風險?才是友達最大的變數。 』

短評:
1.友達持有明基僅有5.0%,且是有限責任股東、財務各自獨立,看不出來明基出事對友達會有多大的財務面衝擊;獵豹個人認為,只要友達這一家公司是有市場競爭力與價值的,明基持有的友達股份將不虞有接手問題。

2.然而,投資人真正要關心的是,這兩家公司經營階層之共同淵源非比一般兩家互不相干之公司,甚至有部份經營者同時參與兩家公司之營運管理。若明基公司治理或經營者誠信已受市場質疑,試問,友達還能置身事外嗎?

3.一家公司只要到公開市場來進行交易,並有眾多外部股東後,無論經營者之能力與操守,甚至私人感情生活,均將被市場所有投資人檢驗及評定;經營者仍可以在法令許可的範圍內我行我素,與人何干?但市場投資人將會以手中持股之去留及並藉由供需價格變化,間接告訴經營者,何者對個人風評及公司價值是會造成傷害的!

4.善於經營者若無法認清此點,往往商商場上會是一世梟雄,但在個人外顯智慧上,卻已淪為眾人笑柄而不自知。


《市場相關新聞》
2007.03.29
明基拋股 友達月線失守
【李淑惠/台北報導】 

受到明基(2352)將釋股友達(2409)十萬張的利空衝擊,友達ADR重挫二.七九%,台灣現股價格也應聲跌破月線支撐,雖然市場對誰承接友達十萬張持股高度揣測,但是在各項考量之下,以引進壽險集團資金最獲得市場認同,然而明基拋出友達持股求現的動作已經衝擊友達股價表現,未來明基持股意向將攸關友達股價走勢。

明基在解決財務困境之下,將釋出友達十萬張持股,可能在本周五完成交易,明基並且強調持股將出讓給「單一特定人」,市場對承接持股的對象有不同揣測,從鴻海、廣達、寶成等電子集團、創投資金、壽險資金等均遭市場點名。

然而據了解,由於明基以友達為轉換標的的可交換公司債,就是由壽險集團旗下的投資部門認購,由於壽險集團手上擁有的現金部位不低,可以迅速拿出近五十億元資金,加上只有投資不介入經營權的中立色彩,出線的機率相當高,也最獲得市場認同。

外資法人則表示,這一次明基出脫的比率約一.三%,且十萬張持股並非在市場上直接拋出,因此對友達財務面、經營面還不成問題,但是明基後續對友達的持股意向相當重要,如果在財務考量下持續出脫持股,對投資人造成的心理衝擊反應在股價上絕對是負面影響。

市場人士則憂心,目前友達帳上持有明基五%股權,由於未達二○%,是採用成本法認列轉投資虧損,這部份沒有多少可以虧,比較嚴重的是,明基去年虧損二百七十六億元,又面臨德國方面巨額求償,「這個洞有多大」?友達又要替明基承擔多少風險?才是友達最大的變數。

友達ADR以及現股價格受到大股東釋股衝擊,雙雙呈現重挫走勢,股價強烈反應利空訊息,呈現開低走低,而基本面上也有利空訊息。美林證券昨日估計,友達第一季淨損金額將從原先預估的十五億元擴大至四十億元,並且下修今、明年每股盈餘至一.九二元、四.一八元,預估第一季財報將友達最後的利空測試,重申友達投資評等為買進。


創作者介紹

獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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留言列表 (41)

禁止留言
  • coachyang
  • 1
  • undotres
  • 明碁的新聞真的讓人失望哪!!!
    regards
    EC
  • epower
  • 冥雞....

    害了不少投資人....

    李焜耀也賠上ㄧ生名譽...

  • wu6068
  • 簽到
  • aqmaple
  • 經理人的誠信越來越重要了
  • okmoney
  • thank you!
  • bighead2
  • 蝗蟲也是
  • brucehsu
  • vi6226
  • 反正就是媒體造英雄=小老百姓愛看

    是非成敗轉頭空=事實勝於雄辨

    薑還是"老王=慶"的辣...=^-^
  • qaqa645511
  • 感謝分享
  • jeparadox
  • 是呀
    當一個人的誠信遭到質疑的時候
    是要花比建立起自己誠信好幾數倍的努力和時間
    才有那可能的機會去挽回地

    但就如同 球員的"第二次機會"
    是很少降臨在身上
  • esonibg
  • 沾沾沾
    醬油
    醬油
    醬油
  • xup6733
  • 簽到
  • mimiman
  • 誠信的確是一輩子的事
    電子業有誠信的真如鳳毛麟角
  • chaoslin
  • 電子業有誠信的真如鳳毛麟角
    =>哈,所以選股很簡單不是嗎?有誠信的老闆就那幾間
  • Kantinger
  • 這兩家公司經營階層之共同淵源非比一般兩家互不相干之公司

    說的是 有達以後說不定變成公家機關或是被併吧
  • p122305981
  • 感謝分享
  • kp058
  • 小弟認為,明碁只剩被併購的價值
  • u2288
  • 友逹誠信,也會糟到質疑吧.
  • Kantinger
  • 明碁只剩被併購的價值

    他再賣底下值錢的東西 價值就越來越少了
  • chauho

  • 我有買明碁的液晶電視說
    下次改買其他牌子

    渾身醬油的阿西敬上
  • asiancb
  • 央行下午理監事會決議重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調高半碼(0.125個百分點),分別由2.75%、3.125%及5%調整
    為2.875%、3.25%及5.125%,並自明(30)日起實施。

    ==========
    台灣有啥本錢升息阿?
  • bettychou
  • 沾醬完成
  • BOSS55
  • 誠信..
  • maomao458200
  • 我一直不是很喜歡某些ceo,對景氣永遠樂觀,維持誠信才是真正的王道!
  • SingeBlue
  • 謝謝分享~~~



    ========================================
      汶豆油,是追求財務自由的福氣啦!
    ========================================
  • billy7032
  • 謝謝分享
  • pipi580
  • 當皮漏大到無法收拾時
    不曉得是不是來ㄍ全民買單?
  • Scorpiomm
  • 友達很難擺脫明碁的陰影的
    連教育訓練都在隔壁一起辦
  • investbee
  • 自有品牌的開創真的是蓽路藍縷的歷程阿,真的很可惜,經營者錯誤的決策實在要負起所有的責任
  • winlin
  • 坦白說Benq一直給我印象還蠻不錯的...就算當初
    跟西門子合併案失敗後,我都還認為這次的打擊能夠站起來
    不過現在回頭想想..好像並非如此了!
  • sharon5888
  • 謝謝豹大分享

    晚安
  • amin2266
  • 謝謝豹大分享,經理人誠信不足,就不碰其股票,這也是我能存活的原因。
  • wakinliu
  • 呵呵....小弟之前就在AUO裡當OP
    公司是很注重誠信的喲,只是都是紙上談兵,根本沒有落實到基層,
    公司寧願讓對班的人來加班也不願多補一個人,可能是為了不想多發一些獎金吧,
    所以常有人加班,(加班大部份的人都是特定人仕喔),加班錢:夜班2400以上,日班1900以上,
    問題來了,來加班的人會做到事情但是很少,除非特別情況,有時候事情做完了,就是等吃飯等下班跟聊天,
    一點都不誇張,反應也沒用,這樣當班的人會怎麼想,對公司會有向心力嗎?除非是一同狼狽為奸,說好互相加班,
    反正這些雜七雜八的加班費應該多多少少有佔盈餘的一部份吧,
    職場真的很黑暗,還好去年就離職了,二月所發的年終紅利,跟去年的相比之下,大約是腰斬喔,(好在跑的快^^)
  • hsph0529
  • 感謝豹大分享^^b
    冥雞...唉...
  • honortai
  • 看看台股這一波,友達都沒跟上大盤漲幅,就可以說明,它已經須從主流股除名了,這一波買中鋼這種大牛股報酬率甚至還贏過它,
    唉!友達,股本大,基本面又不好,股價只有往南走的份。

  • epower
  • 謝謝
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  • Kantinger
  • http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070518/3/fdp1.html

    《電子股》明基將移轉數位相機部門之研發、製造給予佳能
    ...

    底下值錢的東西越賣越多 底下一堆值錢的轉投資一值賣 BEQ 下市 內湖的大樓聽說也要賣
    這些錢後來不知都會流到哪裡去
  • kantinger
  • http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070528/2/frds.html

    明基品牌帶嫁妝離開!將取得達方、達信等股權約19.42億元
    2007/05/28 19:26 鉅亨網


    【鉅亨網記者賴雅淳/台北. 5月28日】 明基 2352(TW)品牌代工分家,其中品牌部分移
    轉 至明基亞太公司,明基擬規劃將達方8163(TW) 9%股權 、達信8215(TW)30%股權等長
    期股權投資金額共約 19.42億元給品牌事業,因應未來發展資金需求。...

    這樣也可以?
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