獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

鴻海董事長郭台銘在接受電視媒體專訪時表示，願意就員工分紅費用化議題與財政部相關官員辯論。郭董事長認為，員工分紅入股是獎勵員工、吸引人才最好的方式，台灣卻一味抄襲美國制度將員工分紅費用化，不但造成員工與股東爭利，從美國經驗觀察也未必能解決企業肥貓問題。可惜的是，被點名的財政部第一時間跳出來澄清主管機關應該是經濟部，而並未直接回應郭董事長的論點，白白喪失了一個政策說明的好機會。

員工分紅費用化，顧名思義便是將公司用紅利名義發給員工的獎酬，以費用編列。事實上，公司無論以任何名義發給員工的酬勞，本即屬公司負擔的人事成本，殆無疑義。分紅費用化之所以在我國引發爭議，係因我國公司法規定，員工分紅屬稅後純益，不列為費用，故以往公司往往藉由員工分紅壓低人事成本，使得盈餘大幅膨脹，達到「美化」財報的效果。這種「異常」的現象持續多年後，終於在商業會計法修正後獲得匡正，分紅費用化制度也在2008年正式上路。這不但衝擊公司盈餘，對享受分紅入股的員工，特別是高科技產業，在稅負優惠不再後，其實質所得亦大幅下降。蓋促產條例已於去年底走入歷史，股票紅利不再享有以面額課稅的優惠，在無法節稅以及避免稀釋股東權益的考量下，紅利現金化已成未來趨勢。以聯發科為例，其今年員工分紅中現金紅利所占比重即可望由15%提高至50%。

回到郭董事長的論點，員工分紅費用化果真會導致員工與股東爭利？在費用化後，倘公司為留才而維持高額員工分紅，投資人果真會因此給予公司較差評價？

數字會說話；聯發科今年預估員工分紅占稅後純益之比重高達25%，但其近日股價表現依舊強勢，表示聯發科仍獲市場正面評價，可見分紅費用化不會一面倒地降低公司市值。而縱使在過去尚未實施分紅費用化的時代，理性的投資人也會自行設算其對於盈餘稀釋的影響，也就是自己「費用化」，以給予公司相稱的評價。至於郭董事長謂美國在費用化後仍未能解決企業肥貓問題，其實正凸顯真正問題之所在，就是公司治理失靈。也就是員工獎酬制度未能確實落實，以致員工紅利和其表現出現落差。要解決此問題，除應將員工分紅費用化以提高獎酬透明度外，更應設計出合理的報酬組合以提供員工正確誘因。

從這個角度看，分紅費用化制度應有彈性報酬組合與適切課稅設計的配套措施。我國由於證券交易所得免稅，故長久以來公司多選擇以配股作為發放員工紅利之方式。股票作為報酬的型態，在相當程度內可調和員工與公司之利益，使之趨於一致。惟於促產條例落日後，員工分紅配股改採實價課稅，且於取得時無論有無售出即應繳納。員工為了繳稅勢必得出售部分股票，而無法長期持有。如此一來，恐怕會造成員工對於公司股價表現過度敏感，追逐短期暴利而忽視公司長期穩健經營。解決之計，首應提供企業足夠彈性設計報酬種類，例如分紅所配股票為限制型股票。次應隨報酬設計之多樣性，採取相應之課稅措施，達到郭董事長所稱之「培養稅基」。

猶記得金融海嘯過後，各國紛紛開始檢討報酬組合的合理性。然而隨著經濟復甦，投資銀行似乎又故態復萌，開始發放巨額紅利，醞釀下一波泡沫危機。在後金融海嘯時代，我們更應該戒慎恐懼，不要在此關鍵時刻因為報酬組合、課稅設計的不當，而埋下另一波泡沫危機甚至是金融海嘯的種子。

「員工分紅費用化」上路滿兩年，經濟部近期擬修訂公司法，要求企業必須在公司章程訂定，「應提撥一定成數作為員工酬勞」條款，此修正有助公司法與商業會計法接軌，也確保員工薪酬權益不受損。

員工分紅費用化在2008年元旦實施，不過，因公司法第235 條未同步修正，使得商會法雖准許員工分紅可在損益表做費用認列，但公司法仍將員工紅利視為股東權益項目的盈餘分配，使得不少企業在套用分紅計算公式時，怎麼算都不對。

據瞭解，為了協調兩法歧見，經濟部目前正推動修法，準備刪除公司法第235條有關「（公司）章程應訂明員工分配『紅利』成數」條文，改以「應提撥一定成數作為員工『酬勞』」的新條文來替代。

經濟部商業司副司長李鎂解釋，「紅利」多是指企業有盈餘時所提撥的獎勵，未來新條文改以「酬勞」作為替代字眼後，就可與盈餘脫鉤，此修正也有助公司法與商會法接軌，未來企業製作報表時，即可直接做費用認列。

李鎂強調，未來新法修正後，企業可自行決定提撥成數，只要企業有賺錢，員工就可在固定薪水以外，另外得到一份酬勞，若是企業虧損，自然也不會強人所難。但究竟政府是否應設定指導成數範圍，或是企業應何時制訂成數，經濟部近期還會舉辦公聽會，聽取各界意見。

2006年商會法第64條修正，自此准許企業可將員工分紅做為費用認列，不過，實務上，因公司法第235條仍將紅利視為企業盈餘分配，兩套邏輯不一致，不少企業在製作報表時，經常會發現期末未分配盈餘會變多，顯示分紅公式有誤。

勤業眾信會計事務所會計師巫鑫表示，從公司法的規定可得出，公司有盈餘就要分配紅利，所以應該要先知道公司淨利，才能決定員工紅利成數，但會計法准許員工分紅認列費用，則是先提費用作為紅利，才會知道公司淨利剩多少，兩法矛盾，自然出現「邏輯不對，公式怎麼算都不對」的狀況。