獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責！)


《鴻海股價還原日線圖 ~ 1》

資料來源：XQ全球贏家


短評：

鴻海2011年股價高點為2月8日的126.5元，當時的融資張數為62,244張；股價出現波段最高點，融資卻反向創波段最低點。



《鴻海股價還原日線圖 ~ 2》

資料來源：XQ全球贏家


短評：

鴻海2011年6/28日股價收盤為95元，股價已創下2011年最低點。

股價從2/8日最高點的126.5元，下跌至95元，跌幅為24.9%；同期間內，融資張數則從62,244張，增加至79,345張，增加17,101張，增幅為27.47%。鴻海股價與融資張數變化，呈現股價下跌、年線以內趨勢線全部走空，但融資卻反向大增；股票籌碼很明顯地，從非融資戶手中流向融資戶帳上。



《鴻海認購權證發行未到期狀況表》


資料來源：XQ全球贏家


短評：

市場對鴻海股價普遍存在看多預期，因此權證發行商也樂得大發鴻海認購權證。由上表就可知，鴻海認購權證的發行檔數簡直是“絡絡長！一托拉庫！”，只可惜，鴻海股價自2/8日以後，一路下跌，所有認購權證已全部“淹水”(價外)，有些已接近“歿頂”(深度價外20%以上)，鴻海認購權證的投資人，目前帳面上全部處於慘賠狀態之中。

發行商恐怕也不會太高興，隨著鴻海股價下跌，為發行認購權證而建立的鴻海現股避險部位，隨著鴻海認購權證到期日將至，將面臨現股認賠賣出或繼續以自營部位持有之抉擇。部份鴻海認購權證發行券商，很可能賺了賣出認購權證的權利金，但卻賠了現股的價差。

當鴻海股價持續走跌時，證券發行商當時一窩蜂為發行認購權證而建立的現股部位，將隨認購權證逐日到期，成為現股市場的具體賣壓。成為漲時助漲、跌時助跌的推手！



《鴻海認售權證發行未到期狀況表》

資料來源：XQ全球贏家


短評：

相對而言，因市場一般投資人普遍對鴻海股價一面倒偏多，而鴻海認售權證的發行檔數就相對較少。但隨著鴻海股價趨勢走空，原有認售權證從「價外認售權證」(市價高於執行價)慢慢轉變成「價內認售權證」(市價低於執行價)，少數認售權證投資人將大發利市，在股市走空之際，反而成為股票市場贏家，在股票市場，贏家似乎永遠只屬於少數人。


結論：

1.從鴻海財務面之企業評價，我已經分析很多次，無庸再贅敘。

2.若您看多鴻海未來半年股價，就請買進鴻海認購權證吧！現在是越來越便宜了(因已處於深度價外)，但認購權證的內含價值也將隨時間消耗而慢慢被啃蝕接近歸零。

3.若您看空鴻海未來慢年股價，就請買進鴻海認售權證。隨著鴻海股價下跌，原先沒有「執行價值」的「價外認售權證」，將變成具「執行價值」的「價內認售權證」，認售權證持有人的投資報酬將會是相當驚人的，在股價走空時成為市場大贏家。

4.以筆者實務經驗而言，選擇權證最好以「價平」到「價外」10%以內的權證為主，並搭配距到期天數至少在三個月以上，且執行比例在0.1以上者。但為搭配現股投資策略操作，或是對權證股票標的有明確利多利空訊息時，則為例外。

5.如果您是沒有犯上阿茲罕默健忘症的讀者，請回憶一下去年在證券商針對權證所辦的演講場子，我請大家注意要買那一家公司的認購權證？而又要買那一家的認售權證？




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課程名稱：權證基本理論與投資實務　

講師：獵豹財務長　郭恭克

上課日期：2011-10-30(日)　9：00AM - 16：30PM　　→我要報名←

課程費用：

　非獵豹部落格好友者　6000元　獵豹部落格好友好友期限送三個月)
　獵豹部落格好友者　85折優惠　延長三個月獵豹部落格好友(好友期限未過期者方可享有！)

課程時數：6小時

上課地點：

　　→新領域教育訓練中心（台北市館前路71號10樓B館(國泰世華銀行樓上)1008教室）

課程大綱：

　1.權證的基本概念
　2.權證與股票之異同
　3.影響權證價格因素
　4.權證之種類
　5.權證操作實務
　6.權證投資策略運用
　7.權證投資風險
　8.最新市場案例研討