《重點及短評》
「里昂證券昨（25）日表示，台灣今年經濟（GDP）成長率為負11%，是亞洲表現最差的，同樣依賴出口、以科技為重的南韓，衰退幅度預估僅7%。
主要是台灣儲蓄不斷成長，靠外銷累積經常帳盈餘，一旦外銷下滑，就會嚴重影響國內消費；另外，台灣GDP和出口關連度高達九成，是韓國兩倍，也是拖累經濟下滑成為亞洲最差的原因。里昂認為，台灣和南韓將重演英國文豪狄更斯筆下「雙城記」的血淚史，兩年內經濟表現都不會轉為正成長，並預估台灣將陷入通縮、資金持續外流，且新台幣對美元將貶值到40元。」
短評：
1.外貿部門的萎縮將直接造成就業人口的下降，並促使人民可支配所得減少，進一步使國內民間消費市場(佔GDP約65%)惡化。
2.但國際金融環境不穩定，國人滯留海外之有價證券投資金額仍在4兆台幣以上，若台幣續貶，將產生自然引資內流誘因，台幣是否續貶仍需視國際貨幣走勢，並非由台灣經濟可單獨決定。
3.2009年台灣經濟成長率的最大變數在中國，中國的外貿部門若續惡化，因過去一段時間對其依賴日深，其對台灣總體經濟的影響性不容小覷。
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里昂再開口 台幣將貶到40元
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里昂證券昨（25）日表示，台灣今年經濟（GDP）成長率為負11%，是亞洲表現最差的，同樣依賴出口、以科技為重的南韓，衰退幅度預估僅7%。 主要是台灣儲蓄不斷成長，靠外銷累積經常帳盈餘，一旦外銷下滑，就會嚴重影響國內消費；另外，台灣GDP和出口關連度高達九成，是韓國兩倍，也是拖累經濟下滑成為亞洲最差的原因。里昂認為，台灣和南韓將重演英國文豪狄更斯筆下「雙城記」的血淚史，兩年內經濟表現都不會轉為正成長，並預估台灣將陷入通縮、資金持續外流，且新台幣對美元將貶值到40元。 南韓和台灣目前出口外銷，占GDP比重分別提高到46%和74%，兩國同時都對美國消費者的曝險度高，對中國大陸和大宗物資的依賴度也很深，對科技景氣循環敏感度也一致，但為什麼台灣的GDP衰退比南韓嚴重？ 里昂解釋，內需消費是主因，2005年南韓和台灣的國內消費，同樣對GDP成長的貢獻度為1.8%，但隨後台灣卻每年逐步下滑，這是台灣和韓國最大不同之處，一旦出口開始下滑，台灣GDP也跟著下降。 另外一個原因，是里昂估算台灣GDP和出口的關連度高達九成，但韓國僅有41%，對出口的高度依賴，也是里昂預估台灣今年經濟成長率下滑11%、韓國僅下滑7%的元兇之一。 里昂表示，當一個一直擁有儲蓄正成長的國家，靠著外銷累積經常帳盈餘，一旦全球貿易進入衰退，外銷下滑，就會導致一連串失業危機、國內投資不振，以致於消費減少，在亞洲國家中，台灣這個狀況尤其嚴重。 【2009/02/26 經濟日報】 |
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