獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

儘管股市上漲，但內需依舊疲軟，行政院主計處昨（5）日公布5月消費者物價指數（CPI）年增率下跌0.08%，已經是連續四個月下跌，躉售物價指數（WPI）更是大幅下跌13.45%，創下歷史單月最大跌幅。

主計處說，股市上漲力道還不足以抵銷內需下降的幅度，今年底前CPI轉正機率不大。

同時，不含蔬果、水產及能源價格的核心物價，5月年增率只有微幅上揚0.12%，是五年來的新低水準。主計處官員表示，目前通貨緊縮的壓力依舊存在，股市財富效果尚未顯現，民眾消費態度保守，導致需求不足，是物價持續下跌的主因。

根據主計處調查指出，5月CPI較去年同期下跌0.08%，是今年2月以來、連續四個月下滑，與4月相較，雖然因油價上漲等因素，上揚0.42%，但經調整季節變動因素後，仍下跌0.05%。主計處預估年底以前，物價下跌的趨勢不會改變，預估全年CPI年增率將下跌0.84%，是歷史最大跌幅。

主計處表示，近期油品價格雖然隨國際油價時有漲跌，但比起去年同期仍大幅下跌，加上國外旅遊團受到景氣衰退與H1N1疫情影響，價格也走跌，因此CPI價格持續下跌。

官員指出，雖然近期包括原油以及大宗物資價格出現上揚的情況，但相較於去年5月的高基期，今年5月的國際商品與大宗物資價格不到去年價格的一半，而且，新台幣兌美元升值2.46%，導致5月的WPI、國產內銷、進口以及出口物價，均創下歷史最大跌幅。

其中，5月WPI物價跌幅高達13.45%，乃因包括基本金屬、化學材料、石油及天然氣價格仍處低檔所致，而國產內銷也下跌13.43%，以美元計價的進口價格大跌22.54%，出口價格跌幅也達16.25%。

主計處昨（5）日公布5月消費者物價指數，連續四個月走跌，核心物價也創下五年來最低紀錄，主計處官員認為國內有通縮壓力，不過學者普遍認為通縮壓力不大；是否會發生通貨膨脹，則是看法不一。

經濟學者普遍認為，物價走跌的主因在去年基期過高，民眾不需要太過擔心通貨緊縮的問題。

有關台灣未來是否會面臨通貨膨脹，寶華綜合經濟研究院長梁國源認為，通膨的確是未來隱憂；台經院六所所長楊家彥則表示，全球仍在經濟衰退階段，歐美國家經濟尚未完全落底，現在是資金行情，並沒有實質面支撐，不用擔憂通膨問題。

梁國源認為，目前實質面經濟已有慢慢觸底跡象，未來除非經濟進一步走弱，否則CPI年增率應該不會繼續下探。

對於全球是否將面臨通貨膨脹的問題，楊家彥分析，美國經濟雖然正在進行落底，但還沒有完全落底，因此全球先進國家經濟復甦沒有那麼快，只有大陸與印度的復甦跡象比較明顯。不過大陸與印度帶動的原油需求，不會造成全球油價大漲，現階段原油漲勢是由資金面帶動，由資金面帶動的油價漲勢不會那麼嚴重。

梁國源則認為，去年下半年以來，各國央行聯手放出大筆資金、刺激景氣，在效果慢慢發酵的前提之下，通貨緊縮應該不是問題，但通貨膨脹可能才是未來隱憂。

【記者傅沁怡／台北報導】國際原物料上漲，增加通貨膨脹隱憂，唯中央銀行本月25日理監事會議可望維持利率不變，以利國內景氣復甦。高層官員指出，央行會密切注意物價變化，但5月消費者物價仍較去年同期下跌，短期國內還不必擔心通膨壓力。