獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

熱錢衝進亞洲，推升各國外匯存底餘額，據統計，去年台、港、星、韓四小龍加上大陸和日本，外匯存底合計增加6,500億美元，其中逾半數是高度流動的熱錢，即有3,300億美元（約新台幣10.6兆元）的熱錢隨時可能從亞洲撤出。

央行昨（5）日公布台灣去年底外匯存底餘額達3,481.98億美元，創下歷史新高；去年全年外匯存底增額564.91億美元，更是歷年最大量。其中，金管會統計去年外資淨匯入金額達261億美元，是歷年第三高，且占外匯存底增加金額的近一半。

銀行外匯主管指出，從相關數據可發現，外資匯入是去年外匯存底增加的主因，由於央行嚴防炒匯，去年12月外資匯入淨額為25億美元，已較去年9月單月70億美元的高峰減少，但接下來兩岸議題如持續發燒，加上大陸境內合格投資者（QDII）可投資台股，不排除外資匯入再增加。

據統計，南韓、印度和台灣是外資去年在亞洲市場買超前三名，資金流入各達244億美元、183億美元和156億美元。銀行外匯主管表示，外資進駐雖推升亞股，後續如果熱錢無預警撤出，對亞洲各國的衝擊可能不亞於1997年的亞洲金融風暴。

目前熱錢占台灣外匯存底比重約五成五，銀行外匯主管說，此數值相對其他國家已偏低，經過這波資金匯入潮，亞洲主要國家外匯存底中，熱錢所占比重可能都接近六成。

渣打銀行首席經濟學家符銘財認為，從資金流動的觀點來看，這次熱錢匯入和1997年亞洲金融風暴頗為相似；但從基本面觀察，亞洲國家整體外債及金融體系穩定度都比當時好，各國外匯存底累積也更充裕，重演1997年風暴的機率不高。

花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂則分析，以往利差交易的主角是日圓，現在則變成美元，熱錢大舉借出美元後轉進其他貨幣，亞洲成為熱錢套利首選；但紐約大學教授魯比尼（Nouriel Roubini）曾撰文提醒，一旦美元走勢逆轉，投機資金大舉退出，可能引發高風險資產同步崩盤。