獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

一、何謂股票？

          看到這標題，可能有一堆讀者就要罵我，湊文字、賺稿費了。

誰不知什麼是『股票與股票市場』？您的股票存摺裡就有一堆股票 (說不定還有已經下市或被暫停交易的)，每天買進賣出股票的地方不就是股票市場嗎？  

這是一般人對股票及股票市場的最基本認知的；其實，股票及股票市場在投資思考上，除了一般股民對其原有的認知外，有更深層的意義及功能。若能瞭解其中的真義，將可釐清自己在投資心理上的盲點，並提高自己在股票投資市場中的勝率。  

讓我們先來談談何謂股票？股票在學理上有下列特性：  

1.按持股比例代表對公司的所有權。  

即當您買進任何一家公司的股票時，便成為該公司特定持股比例股權的實際擁有者；您買進的並不僅是股票集保存摺中的股票數字，還代表對該股票發行公司一定比例之所有權。因此，從買進股票當時，您便是該股票發行公司的實際老闆，公司內部管理者只是您委任或雇用的伙計，公司經營績效的好壞，就與您的資產增減產生直接的關係。  

    因此，若投資的股票是未上市(櫃)的股票，請問，投資人會關心什麼？答案相當清楚明白，當投資標的物並無公開透明的交易市場存在時，投資人並不會或無法每天打聽股票在未上市的最新交易價格，因此，他們反而轉為關心公司營運獲利情況，將多於股票市場價格的變動。  

        2.股份有限公司股票投資人對公司經營僅以自己原先所投入的資金額度為最大損失上限。  

    不論是大股東、外部小股東、內部經營者、高級主管、董監事，只要其不出現違反法令行為，投資之最大損失金額都是以自己所投入之資金為上限；所有股東不必為公司因營運虧損或公司倒閉，因而積欠下來的債務負責，債權人也沒有權利要求個別股東以個人資產替公司清償所餘留下來之債務。因此股份有限公司的投資人，最大的投資損失上限，就是其買進公司股票或原始所投資之資金。 
    然而，就是因為這種股份有限責任制的特性，當掌握公司實質經營權利者對公司股份的實際持股比例並不高時，為了私利或權力慾望，就可能做出損害其它大部份股東的經營投資決策，讓所有股東同蒙其害。( 實際案例將在第四篇說明)  

    由此可見，無論所投資的股票發行公司是否為上市(櫃)公司，當公司內部經營者，個人的投資損益與利害關係，無法與公司營運產生緊密的連結時，譬如董、監事持股比例明顯偏低時，就可能讓經者變成為謀求私利，或好大喜功的人，輕者假藉職權貪圖小利，重者做出粗糙的投資決策，使公司營運陷入困境。最後，讓買進公司股票的投資人血本無歸！