獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

國際油價一飛沖天，通膨壓力竄升，提高亞洲抗通膨難度，美國經濟乃至全球再度陷入衰退的夢魘隱隱浮現。

紐約油價23日兩年多來首度突破100美元大關，倫敦油價直逼120美元。油價上漲帶動所有貨品成本，從汽油到製造包裝材料的原物料，無一倖免。原本花錢意願開始提高的美國消費者，恐怕又會開始縮手。

如今各方關注焦點是，中東和北非動盪會否造成原油生產持續中斷或減產，致使油價居高不下，進而把美國和其他國家推進衰退深淵。

過去的經驗顯示，供應短缺引發的石油震撼都曾引發衰退，例如1970年代的石油禁運危機。

多數經濟學家認為，油價要漲到至少每桶120美元且在此價位盤旋，才可能威脅經濟。不過，聖地牙哥加州大學經濟學家漢彌頓指出，能源價格攀升對經濟的最大風險，來自於美國消費者撙節支出。

他說，美國民眾一年平均用掉1,400億加侖的汽油，這三個月來油價每加侖大約增加30美分，消費者荷包因此縮水不少，可能拖累復甦腳步。

亞洲的經濟狀況比歐美佳，或許還能因應能源成本上升帶來的短期衝擊，但油價如果繼續上漲，可能衝擊亞洲出口，減緩經濟成長速度，通膨風險將擴散到食物以外的項目。

滙豐控股（HSBC）經濟學家紐曼和陳穎嘉在最新的研究報告中指出，亞洲的成長使其對油價不如其他區域敏感，但這也是問題所在：如果油價這麼高亞洲還繼續狂買，油價成本短期內下降的機率將很低。

亞洲主要股市24日除大陸和台灣收紅外，其餘全軍覆沒，印度股市跌幅尤其深，主要就是反映油價持續上漲的疑慮。投資人擔心，各國央行可能繼續升息以對抗通膨。

最新數據顯示，印度糧食通膨又再度升高，在12日止的當周年增率達11.49%，是三周來首見上揚。印度央行表示會視情況隨時採取行動；新加坡、馬來西亞和越南的通膨也同創兩年高點。

利比亞動亂導致國際原油大漲，台灣經濟研究院院長洪德生昨（24）日表示，這一波油價上漲是非經濟性因素，應屬短期性，且廠商吸收成本能力上升，油價漲對經濟和物價的衝擊應該不會比2008年嚴重。

台經院景氣預測中心主任陳淼指出，根據研究，只要國際油價在120美元以下，都還不致衝擊亞洲成長動能，還能繼續在成長軌道上。但歐美國家的成長動能較差，可能承受能力沒那麼強。

2008年國際油價曾飆升到每桶147美元的歷史高點，洪德生指出，當前和2008年有幾個不同地方，這次油價上漲是利比亞發生動亂的非經濟因素，應是短期；上次油價飆高是因需求很強，這次經濟尚在復甦，需求還不致拉動油價大漲；廠商吸收成本的能力也比2008年高。

洪德生表示，美國經濟好轉，貨幣政策將不如一個月前預期地寬鬆，熱錢流竄會收歛，希望油價炒作可因此稍歇，抵消一些利比亞亂動的助漲力道。

陳淼表示，台經院1月預測台灣經濟成長率為5.71%，他指出，設定的國際年平均油價為95美元，較去年上升兩成，其實設定值已相當高，目前油價並沒有較設定高太多。

陳淼指出，利比亞要減產，中東其他產油國就表達將增產，原油供給應不會減少。油價過高也不是產油國所樂見，他們擔心會因此加速替代能源的開發。

至於油價上漲對國內物價的衝擊？洪德生表示，國內有些物價是管制，有緩衝空間，應該沒有立即、讓人憂心的通貨膨脹問題。