短評：
1.FED仍未如市場部份人士預期調整在量化寬鬆（QE）退場後將利率將保持在趨近零的水準「相當長一段時間」的措辭，這顯示大部份的決策理事仍擔心措辭的改變將對經濟復甦力道仍不夠穩定的總體經濟及金融市場帶來衝擊。
2.最新美元指數為84.729，歐元及日圓匯率仍持續偏弱，美國FED若於此時改變措辭或態度，則美元指數漲勢將更加迅速，美元指數走高固對進口物價可以產生壓抑效果，但對降低美國對外貿易逆差並無助益，這對政策上想拉抬其國內製造業及出口產業的政策恐有牴觸。
3.美國就業市場失業率雖已下降至6.1%，但勞動參與率在8月仍降至62.8%，為1978年3月以來最低記錄，而6.1%的失業率則與2003年5月的科技泡沫後高點相同，仍遠高於金融海嘯前的5%以下水準。
4.8月消費者物價及核心消費者物價指數同步下降至1.7%，再度落至低於FED目標區的底限2.0%，此顯示美國內需消費力量並不如想像中強，總體經濟之總額需求仍不足以對物價造成太大壓力。
5.美國8月產能利用率78.8%為過去6個月最低點，離1972~2013年的長期平均值80.1%，仍有一段距離，此顯示美國製造業的閒置產能仍過多，企業投資活動其實仍未回到正常水準。
6.基本上，FED仍對美國經濟是否能毫無後顧之憂地步上坦途仍心存疑慮，尤其是在歐元區、日本經濟再露疲態，甚至中國經濟亦同時持續趨緩，各國貨幣主管機構對極度寬鬆貨幣政策仍打死不退之際，美國身為全球最大國債負債國之下，如何能安心獨逆其它各國之勢。我想FED恐怕除了不放心美國經濟外，對全球經濟的展望恐怕更加憂心，這亦表現在其在三個月內兩度將2015年美國經濟成長率從原先預估的3.2%下調至2.6%，其它工業國家經濟情勢再度走弱恐怕也是聯準會不願輕易改變決策聲明措辭的主要原因。
新聞來源：http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS5/8943147.shtml?instant
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聯準會決策聲明五大要點
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華爾街日報報導，聯準會（Fed）最新發表的決策聲明與經濟預測中，有五大重點值得注意： 1.不急於調升基準利率：Fed在聲明中仍承諾，在量化寬鬆（QE）退場後將利率將保持在趨近零的水準「相當長一段時間」。這將減緩市場對Fed可能提前在明年3月升息的疑慮，並支持投資人對升息時間點將落在明年夏天的看法。 2.利率預測：17名與會的Fed理事中，有14名預期將於2015年開始調升短期利率。同時，Fed的季度利率預測中也首度包含對2017年的預測。多數理事預期，短期利率將於未來三年內升到高於3%─接近決策官員認定的長期長常態利率水準。 根據聯邦公開市場操作委員會（FOMC）最新預測，聯邦資金利率可望於2015年底升抵1.25%到1.5%；並在2016年底升到2.75%至3%。 3.調降經濟成長預測：下修經濟成長預測似乎已成Fed的習慣。Fed在最新聲明中，將2015年國內生產毛額（GDP）成長率預測調降為2.6%，低於6月預測的3%；6月時Fed才將明年的成長率由原估的3.2%降至3%。 4.內部意見分歧：達拉斯聯準銀行總裁費雪（Richard Fisher）這次加入費城聯準銀行總裁普洛瑟（Charles Plosser），對Fed的決策表示異議。兩人的理由雖有異，但卻源於相同問題─費雪和普洛瑟都認為，前瞻指引中表示將維持超低利率「相當長一段時間」的措辭，感覺言過其實，Fed的升息時機可能比這樣措辭的感覺更快到來。 5.退場計畫：Fed擬定了退場策略，強調未來銀行的超額準備金利率，將是用來「調整聯邦資金利率至FOMC目標區間」的主要工具；隔夜附買回協議等其他措施，則是最終退場時的輔助工具。 |
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