Las Vegas
美國10年期公債殖利率走勢圖：
資料來源：XQ全球贏家
短評：
1.美債殖利率雖自2014年初的3.0%下降至目前的2.21%，但已脫離2012年歷史最低點的1.43%的型態至今仍未改變，顯見美國強勁的經濟基本面為支撐美債殖利率未再另一次破底的主因。
2.美國FED的QE購債動作已於2014年10月正式結束，但美債殖利率並未隨經濟景氣持續轉強而明顯走高，其主因為國際資金隨美元指數走揚而流入美元資產，除進入美國股市及不動產外，部份保守型資金仍鍾愛流動性、安全性較高的美國公債市場。其次，全球原物料商品價格因新興經濟大國、歐、日等經濟走弱，加上美元指數走高進一步壓低商品價格報價，最新CRB指數已下跌至233.24點，已是2009年9月以來最低點，全球通膨壓力明顯降低，此將有利於工業大國公債殖利率維持低檔。
3.美國11月消費者指數年增率僅1.3%，扣除能源及食品類後的核心消費者物價指數年增率為1.7%，均已明顯低於FED通膨目標區的最低下限2.0%。通膨壓力降低將對債市提供有利支撐。
4.美10年期債殖利率目前水準雖處長期低檔區，但仍遠高於德國的0.54%、英國的1.82%、日本的0.32%，預料國際性保守型資金2015年仍將美國公債為首選，並將因國際資金的流入而持續推升美元匯價及美元指數。
5.但在美國總體經濟強力復甦、FED極可能在2015年中調高聯準會資金利率之下，美國10年期公債殖利率往2.0%以下的空間將仍不會太大，除非全球總體經濟出現規模較大的金融危機。
6.美國股、債、匯市在2015年上半年可望因國際資金流入而受惠，均將維持榮面，但股、債市價格漸進入長期高檔區，則隱藏的長期投資風險亦隨之升高。
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