獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《重點及短評》
1.『基於歐元區經濟成長加快、通膨風險揮之不去，歐洲央行（ECB）週四在市場高度預期下進一步將指標利率調升一碼至三．五％。經過這次的升息，歐元區利率已經攀升至近五年高點。 』
歐洲央行此波升息至今共已升息1.50%，相較於美國，其幅度應不算大，因此，若經濟仍維持強勢表現，則不排除有繼續升息之可能性。

2.『上個月才升息一碼的英國央行，週四會議決定暫時按兵不動，將指標利率維持在五％。由於近期英國景氣指標好壞參雜，而英國央行內部對是否繼續升息也出現分歧，因此目前市場對該央行未來動向仍沒有具體共識。不過，多數分析師認為，短期內該央行應該仍傾向按兵不動。 』
英國指標利率仍遠高於歐元區國家，加上經濟指標並未全面偏樂觀，其利率政策應會暫時觀望。

3.『歐元區經濟可望持續擴張，未來成長力道將相當於長期平均水準。今年以來歐元區經濟成長表現亮麗，第三季國內生產毛額成長年率高達二．七％，超越同期美國和日本的成長率。 』
歐元近期對美元匯價之強勢表現顯然是事出有因，相較美國近期經濟指標之偏弱，及美財長口是心非之行徑，難怪歐元一路走揚！

4.整體而言，歐元區目前氣勢明顯強於美洲地區，但若以成長速度而言，亞太地區之經濟成長動能仍於近期及2007年優於其它地區。


《市場新聞》
2006.12.08　 工商時報
斬通膨歐洲央行再升息一碼
林秀津/綜合外電報導

基於歐元區經濟成長加快、通膨風險揮之不去，歐洲央行（ECB）週四在市場高度預期下進一步將指標利率調升一碼至三．五％。經過這次的升息，歐元區利率已經攀升至近五年高點。

歐洲央行總裁特里榭週四再度強調，歐元區當前利率水準仍偏低，市場因此預期ECB明年還將持續升息。受到特里榭談話影響，週四歐美匯市盤中歐元兌美元匯價大幅勁揚，再度站上一歐元兌一．三三美元的價位。


在此同時，上個月才升息一碼的英國央行，週四會議決定暫時按兵不動，將指標利率維持在五％。由於近期英國景氣指標好壞參雜，而英國央行內部對是否繼續升息也出現分歧，因此目前市場對該央行未來動向仍沒有具體共識。不過，多數分析師認為，短期內該央行應該仍傾向按兵不動。

自去年十二月到週四為止，歐洲央行已經六度升息，該央行的短率目標從二％一路攀升至近五年高點三．五％。相較於美國升息循環已經接近尾聲，市場普遍預期歐洲央行在週四升息一碼後，明年初還將持續升息。

歐洲央行總裁特里榭週四在央行會議後的記者會中表示，這次的升息行動主要是基於歐元區經濟持續強勁成長、而中長期通膨壓力仍有上揚的風險。

此外，他也表示，歐元區經濟可望持續擴張，未來成長力道將相當於長期平均水準。今年以來歐元區經濟成長表現亮麗，第三季國內生產毛額成長年率高達二．七％，超越同期美國和日本的成長率。

在通膨方面，雖然近兩個月歐元區的通膨率都落在ECB設定的二％上限之下，但特里榭強調，該央行著眼的是中長期的通膨局勢，並非單一月份或單一季的數據。

從特里榭週四談話可看出，歐洲央行對通膨仍持高度警戒，而且德國明年開始調升增值稅（VAT）也可能引發物價和薪資進一步上揚，因此分析師普遍認為歐洲央行明年貨幣政策應該還會繼續維持緊縮立場。但近期歐元大幅升值已成為影響ECB繼續升息與否的一大變數。