獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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《重點及短評》
『攸關保險業海外投資上限放寬的保險法修正案，昨日朝野協商終於達成共識，同意保險業海外投資上限從三五％調高至四五％。央行官員預估，扣除壽險業避險操作部位，壽險業資金外移約三千三百億元。 』


短評：
提高壽險業海外投資上限有下面幾點影響：

1.國內銀行體係資金浮爛程度稍稍緩解，壽險公司暫時不用為資金去化在國內找低收益投資工具為出路，有助提升其獲利性。

2.保險公司買進國內股票及不動產的速度可能放緩。

3.壽險公司可望加入以外幣計價保單之販售，有助國人在灣購買較便宜之外幣保單。

4.台幣未來仍潛存資金外流引起之貶值壓力。


《市場相關新聞報導》
工商時報2007.05.04
上限45% 壽險業海外投資鬆綁
【詹靜宜、彭禎伶、孫彬訓/台北報導】

攸關保險業海外投資上限放寬的保險法修正案，昨日朝野協商終於達成共識，同意保險業海外投資上限從三五％調高至四五％。央行官員預估，扣除壽險業避險操作部位，壽險業資金外移約三千三百億元。

此一消息昨日傳到保險市場後，雖比原預定的五○％上限略為縮減，業者仍多持正面看法。台壽保董事長朱炳昱說，這對保險業是一大利多，有助於資金運用報酬率的提升，以台壽保為例，預估可增加二百多億海外投資，目前國內外利差約二個百分點，一年可增加四億獲利。

全球人壽表示，海外投資的避險成本高，擴大投資後更要慎選標的，報酬率應在六％以上才適合投資。

據央行評估，截至今年二月底止，壽險資金規模達到七．一兆元，其中用於投資海外的部位有二．一兆元，此部位有半數必須進行換匯避險，這部分實際上並未流出，顯示保險業投資上限放寬後，資金外移部位並沒有想像中來的多，按此標準估算，因而外流的資金為三千三百多億元。

立委劉憶如指出，她原本擔心調高保險業海外投資上限，將導致資金大量外移，衝擊國內股債市表現。最後之所以同意適度放寬，是因為根據金管會及央行的統計，去年度保險業投資台股，占其可運用資金的比重約七％、公債及國庫券則為二四％，與九一年的比重相仿，實際數據反應，不會對國內股債市造成衝擊，所以就從善如流了。

劉憶如還說，保險業操作衍生性金融商品等避險投資工具，係以淨值做分母來計算，但隨著保險業海外投資上限放寬後，應同步開放壽險業的避險投資限制，將分母改為自有投資資金。

此法案協商成功後，能否順利在立法院本會期通過，仍要視法案審查的進度而定。據了解，保險法修正案排入本週五的第三十九案，其中第五案為中選會組織法，第六案則為總預算案，能否在週五通過仍有變數。