短評
美國人過去花大錢慣了,但房價反轉、股市下挫,債務無論如何包裝總是要還,還不起的就是倒閉。銀行本想賺慣了包裝商品而創造出的高額利差可以長期下去,誰知房價下跌來得又快又急。倒楣的是美國本土以外的投資人及金融機構,資產損失在所難免,但應不致傷筋敗骨。
但受美國市場萎縮影響,全球經濟收縮期無疑地將拉長,股權資產價格往下修正的空間也可能加大,但能夠安度經濟景氣低迷期的企業,將於產業結構重整後,成為獲利者。


《市場相關新聞報導》
 
史提格里茲:美經濟將陷長期衰退

7,000億美元的紓困計劃遭美國眾院否決,2001年諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲(Joseph Stiglitz)預測道瓊指數將出現更慘烈的跌幅,而且美國經濟將長期陷入衰退;「末日博士」麥嘉華(Marc Faber)則說,美國經濟早已陷入衰退,就算紓困案在國會闖關成功也改變不了什麼。

史提格里茲30日說,美國面臨長期衰退,並預測民主黨總統參選人歐巴馬將贏得11月的總統選舉。他接受義大利新聞報(La Stampa)專訪時指出:「下屆美國總統將是歐巴馬,依現在的情況,美國人不可能把即將卸任總統所屬的政黨送進白宮。」

史提格里茲還說:「在股市方面,道瓊指數未來的跌幅將超乎我們想像,我們將看見更多金融機構戲劇性倒閉,美國經濟正步入長久衰退。」

史提格里茲曾是世界銀行副總裁和美國前總統柯林頓的顧問,他說:「我們遭遇百年來最嚴重的危機,在尚未觸底前無法翻身。」

麥嘉華公司總經理麥嘉華甚至認為,紓困案遭到否決反而是件好事,「顯示美國有些人仍頭腦清楚,沒跟柏南克和寶森一樣失去理智,市場比政府有力量解決眼前的一片混亂,美國已陷入衰退,紓困方案無法改變什麼。紓困方案可能短期有助於拉升股價,讓股市反彈10%至20%,但我不會把它當成長期的投資機會,而會趁機出脫持股。」

麥嘉華說:「通常股市會在9月底至11月初間觸底,之後會出現技術性反彈,但別指望股市創新高,未來很長一段時間將不會出現多頭市場,因為美國有寶森和柏南克這兩個無能的決策官員,股票遭投資人過度拋售,從現在起至明年春季可望有一波反彈行情,但就算紓困案過關,股市也不可能創新高。」

麥嘉華認為,紓困案有沒有過關根本無關緊要,重要的是全球流動性和企業獲利。目前全球流動性之所以緊縮是因美國經常帳赤字正在縮小。企業明年的獲利將令人失望,因為成本增加且需求疲軟。

【2008/10/01 經濟日報】

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