短評:

中國至2010年Q3之外匯存底總額為2.65兆美元,較2009年底增加0.249兆美元,其中有0.121兆美元為經常帳順差貢獻而來,另外有0.128兆美元為金融帳順差。

高額經常帳順差往往是匯率低估下的結果,而匯率低估又是造成國際熱錢流入的主因,兩者造成中國外匯存底不斷攀高,國內貨幣存量也不斷創新高,對對其國內物價膨脹產生壓力,在此情勢下,中國人民銀行只好持續祭出緊縮貨幣動作,調高存款準備率,但對存放款利率則調勝速度緩慢。然而,在其國內物價指數年增率已上升至5.1%之下,其國內實質利率已呈負數,更可能推升物價持續上漲,最終,中國人民銀行也只能步入持續升息的循環之中。

而人民幣匯率,在其升息循環上未轉向之前,仍將持續緩升,此趨勢短期不會改變。



中國貿易順差 全年上看2,000億美元

中時 更新日期:2010/12/19 02:41 記者佘研寧/綜合報導

工商時報【記者佘研寧/綜合報導】

今年下半年,中國貿易順差不斷膨脹,至11月分已累積至1,704.2億美元,中國商務部全年1,800億美元的順差目標恐失守。面對歐美以此為把柄,對中方施行反傾銷制裁、施壓人民幣升值等問題,短期內將處於難解狀態。

自今年6月,中國貿易順差突破200億美元大關後,數字不降反升,分別在7月及10月達到287、271億美元高峰,11月雖回落到229億美元,但仍在高位徘徊。高額貿易順差使中國商務部3度更改年度貿易順差目標,自年初1,000億美元、年中調高至1,500億美元,直至年底盼望苦守在1,800億美元內。

華夏日報報導,中國前11月貿易順差已突破1,700億元,逼近商務部預期目標。若本月依循先前高順差情勢,市場預計全年順差應至1,900億到2,000億美元。業內專家指出,全年順差規模應會與去年度的1,960.7億美元持平,官方期望明顯很難達成。

高額貿易順差一直是歐美指責中國貿易政策的話柄。澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛說,高於市場預期的貿易順差,將使人民幣匯率面臨較大壓力,國內的流動性也將隨之上升,通膨形勢將更為嚴峻。

中國著名經濟學家成思危表示,中國近年來持續較大的外貿順差,最大在2007年曾占GDP逾10%,近兩年在5%左右,這其使外匯儲備迅速增加。而這兩年中國遭遇到來自國外的貿易摩擦,反傾銷、反補貼等案件,已是世界之最。

另一方面,外商投資企業成為中國貿易順差的主要來源。統計資料顯示,1至11月,外商投資企業貿易順差為1,125億美元,其中加工貿易順差2,420.8億美元,占同期中國加工貿易總體貿易順差的83.2%。

對此,中國發改委對外經濟研究所所長張燕生指出,中國不能透過擴大一般貿易的貿易逆差來減少順差,而是應該以改變貿易結構、不斷完善人民幣匯率機制,進而逐步實現貿易平衡。

商務部部長陳德銘說,今年中國貿易順差在面對美歐等主要貿易夥伴,壓力依然很大。因此,中國需穩定出口並增加進口,特別是擴大從主要貿易順差國的進口。以擴大進口的「加法」替代一味壓出口的「減法」,為推動中國外貿平衡發展尋找新路徑。

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