獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

冷熱門擺一旁、長期獲利穩健者擺中間

至周三(9/1)為止，台股月線(20日)、10日線下滑趨勢仍未改變，大盤指數趨勢拉回整理型態仍未改變。10日、20日、60日、120日、240日平均線，目前分別在7794點、7863點、7678點、7714點、7708點，前兩者下滑之中，其餘則呈現上揚趨勢，由此可見短期雖處於整理型態，但中、長期偏多趨勢仍未完全反轉，五條平均線最高與最低點之差距僅185點，而5日、10日平均成交量則呈現快速下降現象。在所有平均趨勢線接近糾結，而成交量快速萎縮之下，除非國際金融市場出現劇烈下挫走勢，引動外資系統大量賣超台股，否則近期大盤下檔空間已縮小。

甫公佈完畢之上市櫃公司第二季及上半年財報，統計資料顯示所有上市櫃公司2010年第二季單季稅後純益合計達3919億，為2007年第三季以來之新高數字，顯示上市櫃公司獲利能力不弱。2010年下半年，電子下游產業，如個人電腦(PC)及筆記型電腦(NB)可能因美國景氣偏弱、弱勢歐元影響，營收及獲利將呈現下滑，但中、上游半導體相關產業、加上智慧型手機、LED、太陽能產業景氣依然不弱。傳統產業在兩岸經濟合作架構協議(ECFA)生效後，透過中國內需市場持續成長動能帶動，可望成為台股結構調整後，支撐大盤指數不墜的基礎。

在8月上旬專欄中，筆者已點出部份非電子股之股價，還原歷年股利權值後，早已創歷史新高，這些公司在兩三年前，幾乎全是被市場視為冷門的低本益股，很多人明知其本益不高，但就是不願意買進持有或長期等待。例如精華光學(1565)、中碳(1723)、大豐電(6184)、耕興(6146)、裕融(9941)等等，這些公司之長期股價走勢雖不常出現漲停，但趨勢卻是「漲不停」。

投資者若買進的投資標的是個股，除非全球經濟確實出現明確的二次衰退警訊(目前美國必竟仍僅是弱勢復甦)，其實不用費心去猜測短期指數漲跌，只要緊密追蹤個別公司營運現況及未來展望，並等待市場出現相對便宜的價格出現，買進並長期持有，投資收益將遠比短線頻繁交易高。

傳統產業中，台泥(1101)、台玻(1802)、台橡(2103)、裕隆(2201)、麗嬰房(2911)、巨大(9921)、裕融(9941)等，2010年上半年於中國地區投資收益明顯成長；電子產業中，營收連續4個月創新高，本益比偏低者，如力成(6239)、台積電(2330)、全智科(3559)、宏達電(2498)、飛捷(6206)等。以上公司均為財務穩健、獲利展望佳之績優公司，可列入逢低佈局之參考標的。

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