獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

圖／經濟日報提供

日本公布大幅下修的第3季經濟成長率，10月經常帳也意外出現逆差，凸顯安倍經濟學似乎力有未逮。

內閣府9日公布，第3季國內生產毛額（GDP）比較前季的成長率換算年率修正為1.1%，不如初估的1.9%。財務省另公布，10月經常帳意外出現1,280億日圓（12億美元）逆差，不如彭博調查23 位經濟學家只有4人預測會出現逆差。

GDP遭下修，主要是企業投資低於預期所致，顯示日本業者尚未響應政府擴大投資。第3季企業投資比維持平盤，與前季相同，不如初估有0.2%的成長。內閣府表示，存貨低於初估值，也是導致GDP下修的原因之一。

SMBC日興證券首席經濟師牧野潤一說：「業者對經濟前景相當保守。」

日本股市9日連續兩個交易日上漲，反映上周五公布美國就業成長比預期好，促使日圓兌美元走貶。

日經股價指數大漲近2.3%，收15,650.21點。日圓兌美元上周五貶1.1%至102.91日圓兌1美元；9日續貶，跌破103日圓。

內閣府上周通過規模18.6兆日圓的經濟振興計畫，以減緩明年4月起消費稅調漲3個百分點的衝擊。計畫包括規模5.5兆日圓的支出措施，日本政府預計可把實質GDP推升約1%，並創造25萬個就業機會。

隨著新年迫近，日本政府和央行無不寄望出口和國內企業投資回春，這也是消費稅調漲後，經濟仍可繼續回升的關鍵。

不過，從修正的GDP數據來看並不樂觀，第3季資本支出由初估的成長0.7%下修為持平。企業存貨成長則腰斬至0.7%，

日本首相安倍晉三接受彭博新聞訪問時說，日本要擺脫15年來物價下跌的困境，薪資上漲極為重要。他說，「我們要儘快步入一種良性循環」，讓經濟成長帶動企業獲利、業者調漲薪資、勞工擴大消費。

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改革遇風浪 明年成效恐打折

編譯莊雅婷／綜合外電

日本9日公布的經濟數據黯淡，引發外界質疑安倍經濟學是否能維持近來展現的動能，或者會在明年4月調高消費稅後成效大打折扣。

瑞穗證券經濟學家上野康成說：「日本缺乏推動成長的引擎。由於日本的人口持續萎縮與高齡化，我們很難指望資本支出出現強勁成長。」

日本內閣府9日公布第3季經濟成長率下修至1.1%，遠低於初估的1.9%，理由是庫存增加與企業投資不如原先預期。上季出口下滑、資本支出持平，消費者支出也趨緩，使經濟更仰賴公共開支。此外，10月經常帳也意外出現逆差。

由於經濟數據黯淡，外界對明年調高消費稅、可能進一步衝擊消費者支出的後果更加惴惴不安。

農林中金綜合研究所首席經濟學家南武志表示，雖然市場多半預期中美經濟復甦加上日圓維持弱勢，將帶動日本出口好轉，但「不能抱持太高期望。

專家普遍認為，明年調高消費稅前消費者支出將攀升，使未來數月的展望一片樂觀。問題在於後續會引發什麼衝擊。

巴克萊駐東京經濟學家森田恭平預測，倘若家庭因此撙節開支，可能導致明年第2季經濟減少4%，但在基本消費力支撐下，「不至於會引發景氣衰退」。