剛剛過去的一週，對金融市場交易員來說，仍然是富有挑戰性的一週。一是有數個國家央行宣布利率決定，二是美國將公布八月份的非農就業報告。結果都已經出來，除了瑞典之外，包含歐、英、澳、加拿大到韓國全都維持利率不變。而美國的非農就業報告從前期的+68k(原值+92k，遭下修)掉到-4k(市場原預估為+80k~+100k)，令市場跌破眼鏡。 但是ECB仍然決定先穩住利率市場，將升息時程後延。個人認為ECB在處理這一次金融危機上是值得讚許的，除了很快速的向市場溢注資金外，和金融市場溝通也暢通無礙，以至在利率會議前，市場已經完全做好準備。
歐洲央行宣布維持利率不變(相關新聞請看歐洲和英國利率決定摘要)，要做出這個決定相信對歐洲央行來說是掙扎的，除了放棄他們每次一談出”高度警愓”必升息的傳統外，甚至在實質經濟面也是讓歐洲透露著後續仍有升息機會的本錢︰
(1) M3貨幣供給仍然維持10%以上成長，可見雖然在短期的金融環境不穩定下，整體貨幣環境仍在屬於寬鬆地步
(2) 就業情況緊俏，德國失業率最近都一路下滑，已經到9%左右，就業情勢拉高了薪資談判的空間，也讓後續通膨的上揚劃下伏筆。
(3) 通膨穩定但隱含上方風險，最近幾個月歐元區通膨大多在1.8~1.9%YoY，仍低於ECB政策通膨目標2%，但是石油及食物這兩個波動性大的因子仍在上揚的軌道上，通膨仍值得注意。
英國央行也維持利率不變在5.75%，但卻打破慣例地公布會議聲明。以往只要是利率沒有變動，正式聲明將在2個星期後公布，但這回卻是馬上公布。這在過去只有一次發生，而且在發生之後的下一次會議就降息。但是我個人認為英國近期的經濟數字也是未呈現下滑現象，水災對經濟的影響還可以慢慢評估。另外英國的短期資金十分緊俏也該注意，官方利率為5.75%，但是三個月拆款已經拆到6.75%~6.8%，明顯看出短期供需的不平衡。
美國的NFP掉到-4k，美股大跌，前幾月也遭到下修，過去三個月平均剩下+44k，很明顯低於100k的目標水準，確定會降息了嗎？我個人對於在9/18馬上就降息是比較沒抱那大期望，因為製造業還算不錯，通膨仍有上方壓力下，馬上降息還是需要更多經濟數字來佐證，至少我認為要救當前的金融環境還是有許多工具可以用，倒不一定需要到降息這一個大絕招。
鉅豐公告 (2)
感謝分享!
感謝專文分享..
好文 謝謝分享！ 市場上給聯準會的壓力可是不小 看看他們這次要怎麼來應對。。。。
THE EMPLOYMENT SITUATION: AUGUST 2007 Nonfarm payroll employment was essentially unchanged (-4,000) in August, and the unemployment rate remained at 4.6 percent, the Bureau of Labor Statistics of the U.S. Department of Labor reported today. Over the last 3 months, total pay- roll employment changes have averaged 44,000 per month and private sector employ- ment changes have averaged 72,000 per month (as revised). In August, employment in manufacturing, construction, and local government education declined, while job growth continued in health care and food services.
失業率維持在4.6%，市場預其房貸業及營建業要裁員人數達數萬人到數十萬人，不是僅僅4000人。 可能是反轉指標，也可能是騙線。當k值跌破d值1點，不一定空頭就發生。 持續觀查，還有失業救濟請領人資料。