獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

(圖片為關渡漁港上的小漁船，左邊即為觀渡水鳥觀賞保護區)

《獵豹短評》
1.台灣銀行業始終無法有效跨出台灣海峽，而經濟規模又太小，又因企業投資及放款需求持續下滑(營造業例外)，前幾年一堆好大喜功之徒衝刺信用消金市場，弄得台灣銀行業呆帳再度攀高，幾時能恢復元氣，只有天知道！

2.兩大壽險公司不是沒問題，只是規模母數大、老資產多、加上經營者以保守穩健著稱，反而可以降低負面衝擊，加上國內外股市及投資收益挹注，自然使其獲利較一般以銀行為主體的金控為佳。


《市場相關新聞》

金控獲利 差距愈拉愈大
【經濟日報／記者葉慧心、呂淑美／台北報導】 2007.05.11 03:36 am

14家金控今年以來獲利表現相差愈來愈懸殊。以保險為主體的金控，獲利表現強勁，新光金控前四月每股稅後純益衝上1.95元，居金控每股獲利冠軍；緊追在後的國泰金控也積極實現獲利，4月大賺近45億元，每股稅後純益1.58元居金控第二；富邦金居第四名，每股稅後純益0.58元。

以企業金融為主體的金控─第一金控、華南金控及兆豐金控，前四月獲利排名居前六名，其中第一金0.67元居第三名；而以消費金融為主的金控，4月獲利普遍較3月衰退。顯示經歷雙卡風暴後，過去高收益利潤不再，還要面臨呆帳提存壓力，壓縮獲利。例如獲利排名敬陪末座的日盛金，每股稅後純益只有0.004元。

新光金昨（10）日公布自結前四月稅後純益91.78億元，每股稅後純益1.95元。新光金會計協理徐順鋆指出，新光人壽今年前四月累計稅後純82.61億元，每股稅後純益高達2.47元，新光銀行前四月稅後純益也有1.65億元。

國泰金今年以來每股獲利雖落在新光金之後，但追趕力道不可小覷。國泰金繼今年第一季獲利突破100億元後，4月再創佳績，自結單月稅後純益44.94億元，前四月稅後純益約144.96億元，每股稅後純益1.58元。

國泰金獲利亮眼，主要來自國泰人壽挹注。財務長陳晏如表示，由於新台幣匯率4月貶值2.1角，國壽國外投資避險沒有成本負擔；加上國內外股票投資獲利20多億元，使得單月稅後純益達36.45億元，今年前四月累計稅後純益達到110.24億元，每股稅後純益2.19元。

4月呆帳提存持續，以銀行為主體的金控，除以企金為主的第一金、華南金，沒有消金銀行含有雙卡呆帳隱憂，獲利表相對突出。

但兆豐金、中信金4月獲利都掉落到10億元以下，較3月各衰退24%、12%，台新金也衰退約三成，日盛金4月由盈轉為虧損，每股稅後純益0.004元，幾乎是在損益兩平的邊緣。

開發金4月獲利更是較3月衰退逾六成，主要是因子公司開發工銀3月底有10多億元認列轉投資收益入帳，4月因股市表現平平，沒有較多處分利益入帳，使得4月獲利大舉回落。

復華金的情況較特殊，雖然4月2日與元京證合併後，有元京證獲利挹注，4月獲利較3月成長，但因元京證併入後股本大幅上升，也造成每股稅後純益大幅下降，排名更是從3月的11名掉落到4月的第13名。

【2007/05/11 經濟日報】