龍大大部落格：
http://www.wretch.cc/blog/penkimo&article_id=4857027
再談ROE 公式試算之比較
本來不太想談這部份的，可是不談又不行，因為我獨立思考的方式，逼著我要留下一些應該留下的東西！
(前言)
洪'R跟郭'R不約而同,在ROE的觀點上,都以ROE ×
BV(淨值)為試算公司價值為乘數,
只是不同的是:
洪'R-->ROE × BV × 本益比
郭’R--> ROE × BV ÷ 報酬率
我們先簡化看 [ROE × BV]式子前段之部分
(詳見前文ROE 公式試算之比較)
(ROE的拆解)
ROE的式子為-->
稅前淨利/權益總額(http://tw.money.yahoo.com/030303/8/4ry.html)
演算: 稅前淨利/權益總額
＝(稅前淨利 ÷ 普通股本) / (權益總額
÷普通股本)----「分子分母都除股本」
＝ 每股純益 / 每淨值
＝ EPS / BV
(套入ROE演算式)
ROE × BV
= (EPS ÷BV) × BV
= EPS
公式試算所得竟然是EPS。
如果在平均幾年的ROE值來看，會不會是EPS的變動數而已？
如果在年化的ROE在試算時，會不會也是EPS的年化標準而已？
無論再換化報酬率或本益，會不會只是EPS的放大值?
難到這ROE的公式到最後只是繞了一圈，在算EPS的變動值而己嗎?
----------
出處:http://www.wretch.cc/blog/penkimo&article_id=4857027
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再談ROE 公式試算之比較
本來不太想談這部份的，可是不談又不行，因為我獨立思考的方式，逼著我要留下一些應該留下的東西！
(前言)
洪'R跟郭'R不約而同,在ROE的觀點上,都以ROE ×
BV(淨值)為試算公司價值為乘數,
只是不同的是:
洪'R-->ROE × BV × 本益比
郭’R--> ROE × BV ÷ 報酬率
我們先簡化看 [ROE × BV]式子前段之部分
(詳見前文ROE 公式試算之比較)
(ROE的拆解)
ROE的式子為-->
稅前淨利/權益總額(http://tw.money.yahoo.com/030303/8/4ry.html)
演算: 稅前淨利/權益總額
＝(稅前淨利 ÷ 普通股本) / (權益總額
÷普通股本)----「分子分母都除股本」
＝ 每股純益 / 每淨值
＝ EPS / BV
(套入ROE演算式)
ROE × BV
= (EPS ÷BV) × BV
= EPS
公式試算所得竟然是EPS。
如果在平均幾年的ROE值來看，會不會是EPS的變動數而已？
如果在年化的ROE在試算時，會不會也是EPS的年化標準而已？
無論再換化報酬率或本益，會不會只是EPS的放大值?
難到這ROE的公式到最後只是繞了一圈，在算EPS的變動值而己嗎?
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鉅豐公告 (2)
如果我們有辦法知道影響ROE、EPS之成因及過程，就不會只聽別人說 某公司今年EPS會賺多少又多少，至於您如果再深入問寫報告的人，他的 EPS怎麼來的？他的過程往往相當粗糙，甚至有時是一廂情願，因此我的 分析中很少直接提EPS多少，因他是最後結果而不是過程，甚至可能做出來， 然而若是經過拆解，往往就會露餡了！ 只找一個最終結果是不行的，還要看它的裡子如何及是否真實？
謝謝龍大大！
郭大: 投搞能得你採用,是我的榮幸,感謝!
郭大: 如果,我細算拆解的部分如果有誤,你要多多的指導, 我常出錯的, 你是我目前在網上看過拆解財報最強的人,我真的有錯一定要告知, 以免我又誤導他人.. 再次感謝!
ROE是股東權益的投資報酬率，是股東權益運用的績效，股東權益報酬率高且穩定的公司是個好公司 ，但是不一定是可以買進的公司，因為買進一家公司是看他的股價是否合理。 EPS乘以PE是很好的股價評估方式，也是最常被使用的評估方式，但是有些公司可能會保留盈餘， 有些公司會花股票股利，導致相同ROE的兩家公司因為股利政策不同而有不同的EPS 所以以績效來講，ROE比EPS還好。但是如果用來評估股價，EPS乘以PE是較好的方式。 此外每股帳面價值乘以PB也是另一種不錯的評價方式。 但是同時把ROE × BV × 本益比 ROE × BV ÷ 報酬率 用來評估股價不過是本益比乘以每股盈餘的變化形式而已 因為每股帳面價值BV乘以ROE 本來就是每股盈餘的定義 每股盈餘乘以PE就是股價 每股盈餘除以EP(本益比的倒數也就是報酬率的意思)也是股價 這三種都是相同的意義