獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

(圖片“台南二寮”為網路流傳，特向原創者致意！)

《獵豹短評》
過度限制大股東質押之財務資產自由管理權並不盡合理，獵豹倒認為，對大股東股權質押資訊之公告及揭露應更快速及透明，讓資訊更容易取得與周知，甚至應加強事前申報公告制，讓外部股東對股票投資決策有判斷依據。
其次，在公司治理上，大股東股權質押過高，很容易在公司經營權與實質所有權上產生嚴重落差，使得股東權益與經營者權益失衡，若遇公司經營困境或牽涉利害關係人自身權益時，使公司經營管理決策傷害其他股東的權益。因此，大股東質押比過高者，對公司評價將是負面居多。


《市場相關新聞》
最高六成》質押比設限 大股東金凍

【經濟日報／記者邱金蘭／台北報導】 2007.01.29 03:37 am

金管會日前發函銀行公會，要求訂定股票質押授信業務規範，不論上市或上櫃股票，質押借款成數一律以不逾六成為原則；銀行公會理事會通過後即可上路，已超過者將不能再增貸。此舉將衝擊金融機構大股東資金調度。

國內不少金融機構大股東，長久以來，藉由委託書、股票質押借錢等高財務槓桿操作方式，控制金融機構經營權，限制股票質押授信成數後，將可導正這種現象，但同時也影響這些金融機構大股東及董監事的個人財務操作，甚至牽動他們在金融機構的主導權。

根據金管會最新揭露的資料，到去年底止，14家金控中，大股東及董監事持股質押成數逾六成者有23位，銀行也有23位。金管會高層表示，這項統計可供參考，了解大股東股票質押情況，但這是設質股數占持股數比率，並不一定等於向銀行的貸款成數，實際質押成數還是要看個別金融機構作法。

力霸事件後，行政院指示檢討相關法令與制度，包括規範金融機構董監事與大股東股票質押比率等，金管會高層昨（28）日表示，行政院這項指示主要是透過修法，明訂金融機構辦理股票質押貸款的規範，金管會會研議。

除此之外，金管會日前已發函銀行公會，要求公會訂定股票質押授信業務規範，透過銀行業者自律來約束。

金管會官員表示，對於銀行公會的自律規範，金管會也會列入監理範圍，如金融檢查時，發現對個案貸款高達八成等，銀行就須提出合理解釋，若無法解釋，金檢項目就會列缺失。這項規範若能達到監理效果，未來也可列入是否修法的參考。

金管會這項函令指出，金融機構辦理股票質押授信，貸款成數不得逾股票價值的六成，若逾六成時，須提出充分理由說明為何逾六成。

據了解，原本金管會考慮上市股票訂六成、上櫃股票訂五成，後來決定一律訂為六成。金管會高層表示，銀行公會在收到金管會公文後，程序上經由公會理事會通過後即可實施。

為避免影響企業經營，新規定的實施以新簽訂的貸款契約為準，換言之，在貸款契約期限未到期前，股票質押貸款成數已超過六成者，貸款金額只能減少不能再增加；貸款契約期限屆滿後，就不得再逾六成。

【2007/01/29 經濟日報】