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一、台美逆差攀升，川普將再度強力施壓

• 台灣因 AI 需求強勁、電子產品被關稅豁免，今年對美貿易順差大增，前 10 月已達 1,119 億美元。

• 川普多次批評台灣「偷走美國晶片生意」，預期將要求台灣 比照日韓，對美投資 4,000 億美元、或以「友好費」等名目收取更多成本。

• 專家預期：對等關稅無法制衡台灣的電子出口，美國明年會祭出新招，台灣需提高警覺。

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二、半導體與台灣經濟將呈「持穩成長」

• 今年台灣出口強勁，9 月、10 月創歷史新高，10 月出口更突破 600 億美元。

• AI 需求持續推升半導體，2025 年仍可望成長，但成長率低於今年的激增水準。

• 中經院與台經院均認為明年台灣經濟成長率 約 2% 左右，不再過度著墨具體數字，而是強調「持穩」。

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三、AI「繁榮與泡沫並存」

• AI 需求強、股價波動大，但專家認為 明年不會出現全面泡沫破裂。

• 目前的疑慮：AI 公司之間互相投資、算力需求巨大但生產力提升有限，形成像「吃自己尾巴的蛇」式的資金循環。

• 新加坡 GIC 的觀點區分三大投資主題：

  1. AI 基礎建設者：台積電、輝達、雲端運算企業（目前股價偏高）。

  2. 利用 AI 的新創公司：可能出現巨大黑馬。

  3. 可因 AI 轉型成功、提升生產效率的企業：長期回報值得關注。

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四、警惕中國「內捲」，恐衝擊台灣傳產

• 傳產今年並未如預期崩盤，出口仍穩定；但最大風險已從美國關稅轉為 中國產能過剩壓力。

• 中國鋼鐵等製造業內捲嚴重，多餘產能向外傾倒，台灣鋼鐵等傳產面臨價格壓力。

• 供應鏈移轉並不容易，台灣傳產雖未被美國市場拋棄，但仍須警戒中國競爭。

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📌 整體結論

• 美中角力仍是 2026 年最大變數，川普的新政策對台灣影響深遠。

• 台灣經濟基本面仍由 AI、半導體、出口動能支撐。

• AI 依舊繁榮，但存在局部泡沫風險。

• 傳產風險來自中國內捲，而非美國關稅。

台灣 2026 的整體經濟展望被專家定調為：
👉 「持穩、前景可期，但外部風險升高」。

相關新聞報導：https://money.udn.com/money/story/124480/9161971?from=edn_maintab_index

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