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🔎 台塑四寶 11 月營收總覽
整體受 全球石化產能持續擴增、產品報價走跌 影響，台塑、南亞、台化均較 10 月微幅下滑；唯獲益於定檢結束、煉量回升的 台塑化 成長最強。
🏭 個別公司重點
台塑（1301）
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11 月營收：133.89 億元、月減 0.2%
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下滑原因：
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中美同業大量新增石化產能 → 供給增加、價格競爭激烈
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中國內需疲弱，低價產品湧入亞洲市場
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PVC、液鹼、AE 價格較 10 月下跌 2%–7%
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南亞（1303）
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11 月營收：211.3 億元、月減 0.5%
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亮點：電子材料銷售價量齊揚 → 伺服器與高階網通需求強
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部分化工、塑膠加工產品因產能恢復與亞洲銷量增加而成長
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營收下滑主要因：
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聚酯產品遇感恩節假期，下游客戶停工、需求減少
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工程服務外售收入下降
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台化（1326）
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11 月營收：208.81 億元、月減 5.7%
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影響因素：
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PX、SM、OX 獲利不佳 → 減少產銷量
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萃餘油回售台塑化量減少
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其中量差使營收減少 15.4 億元，但售價差增加 2.7 億元
台塑化（6505）
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11 月營收：468.05 億元、月增 6.2%（四寶中唯一成長）
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主要原因：
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RDS#2、RCC#2 完成定檢 → 煉油量大幅提升
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原油煉製量較 10 月增加 293.5 萬桶
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全產品銷售量增加 138.6 萬桶
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亞洲油品價差擴大 → 全產品平均售價每桶 +1 美元
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📌 整體結論
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供給增加 + 需求疲弱 → 石化產品價格壓力仍大
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台塑、南亞、台化均陷入產品報價下跌、量縮困境
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台塑化受惠於設備重啟、煉量回升，成為唯一營收成長公司
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