美國公布二月份躉售數據,銷售與存貨金額都維持上升趨勢;銷售YoY略有反彈,存貨YoY續降,但長期趨弱尚未反轉。
但YoY都維持在3%與4%之上,因此仍是成長格局。
其中耐久財類別,銷售與存貨金額仍在上升不變,但銷售YoY趨弱的幅度遠大於存貨YoY,此將使得存銷比持續上升,不是好現象。



再看耐久財中汽車類別,銷售與存貨金額開始走平,銷售YoY雖仍正成長,但存貨YoY已跌破零軸線,此顯示躉售汽車景氣似有到頂的狀況。
對照本月汽車銷售的進口車也呈微幅衰退,因此躉售汽車產業雖在高檔,卻產生高處不勝寒的跡象。
非耐久財類別銷售金額開始好轉向上,反而存貨變得謹慎;以YoY來看,銷售已擺脫前幾個月幾乎跌破零軸線的問題,存貨開始逼近零軸線。
由於存貨較為落後,銷售的強勢終將帶動存貨向上,因此兩者目前背離可合理推估非耐久財市況好轉、有供不應求的狀況。


整體來說,原本強勢的耐久財與弱勢的非耐久財似乎互換火車頭角色,使得躉售業目前還維持成長格局。




美國公布二月份勞動力狀況,非農職缺數持續上升不變,YoY雖然月月振盪,平均看起來像是一條水平的趨勢線,但此線在零軸線以上。
令人擔心的是雇用職員人數卻沒有與職缺數對映的上升,反而快要呈現微幅下降的趨勢。
再看離職數,與職缺數的成長同步,因此其中職缺數可能有部份來自於離職產生,而非新產生的人力需求。
職缺中製造業呈現鈍化,YoY已幾乎無法成長,呈中期下降趨勢,就業市場似乎出現雜訊。

此狀況將讓下個月的非農就業人口收據顯得很重要。




美國公布上週初領失業金人數振盪向下,大幅減少至34.6萬人,四周移動平均呈現上升後持平,長期下降趨勢還未明顯改變。
續領失業金人數修正後短期略有走升,四週移動平均略呈走平,但長期下降趨勢尚未明顯改變。




美國公布三月份進出口物價指數,進口物價指數YoY再度回挫,明顯在零軸線以下,此對減輕美國CPI壓力將有所助益。
其中來自中國的物價指數YoY仍呈續下挫,仍為進口物價指數壓力續降的主因,但對中國出口業者不是好消息;而來自德國與歐盟的物價指數YoY短期回升後續挫在零軸下以下,顯示各國對美國出口的議價能力均不高,此對美國經濟的持續復甦是好消息。
美國出口物價指數YoY挫低至接近零軸線,就指數而言仍在相對高點,進出口物價YoY有明顯落差,對企業獲利有所助益。




美國公布三月份零售銷售金額近乎持平,YoY續呈下降的弱勢。
子分類部份,可以發現汽車相關雖然在銷量成長有走平甚至微微高點下降的問題,但在零售數據還未造成太大影響,倒是食物類別的減退影響來得較大,其中原因要注意,但以需求來說,除非食物類價格嚴重通膨,否則需求不應太幅下降。而各類別YoY續弱格局未改,尤幸仍在零軸線上。




美國公布三月份PPI YoY續降,核心PPI YoY也是下降,與進口物價指數的弱勢相符,通膨壓力不重。




美國公布二月份全體企業銷售與存貨,銷售與存貨YoY持續在零軸線上的弱勢,其中存貨成長大於銷售,將使存銷比緩緩升高。
好消息是銷售YoY似有落底跡象,而存貨YoY略微緩緩下降。
躉售與製造業走勢與全體企業接近,零售業則維持存貨升高、銷售低迷的狀況。



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