(圖片由Justin原創並分享,特此致謝。)

一般所謂投資泡沫是指「投資標的物的市場價格遠超過其本身具備的內含真實價值」,因為市場價格是由買賣雙方所決定出來的,當買方需求力量遠大於賣方所能供給時,市場價格就會不斷走高,而透過市場機制,今日的買方可以變成明日的賣方,當市場價格上漲高過於其先前買進價格時,只要他願意馬上賣出原有標的物,便可以實現短期獲利的目標,當市場價格漲勢確定後,買賣雙方無論賣出或持有標的物,在帳面上,都是獲利的一方,這時市場的所有參與者都相信自己的財富因標的物價格的上漲而增加,其它市場的參與者便會蜂湧而來,認為自己也可以輕易如法炮製,他們接連加入市場,買進預期會繼續大漲的標的物,市場價格因此持續推高,直到市場參與者買進力量完全用完為止,隨後市場價格就像洩了氣的氣球般持續下跌。

在台灣股票市場上,只要是股價指數上漲趨勢形成後,我們就會在媒體上看到分析師告訴你,什麼樣的股票是當前的主流股,通常被分析師列為主流股者,它的股價幾乎都已經大漲一段了,此時,他們又會告訴你「強者恆強」的道理,讓你覺得只有買進已大漲的股票才有獲利機會,鼓吹你勇於買進市場所謂的主流股,因此,股票指數上漲過程中,少部分幾檔股票的成交值常常佔台灣股票市場總成交值很高的比例,像電子類股中的網路概念股、晶圓代工股、Dram股,到TFT-LCD股,都曾經是台股常出現的市場主流股。就像歷史泡沫事件一樣,當市場買方力量完全用罄時,股價被整體市場過度拉抬的所謂主流股,股票價格的回檔下跌幅度,往往就像泡沫被戳破一樣淒慘。

小型、局部的泡沫事件會不斷在股票市場出現,尤其是當外在環境有利股票上漲時,證券商分析師、媒體財經記者、電視台財經節目,甚至公司法說會上的發言人等,他們會不斷告訴你,什麼樣的股票是主流股,該公司今年業績是多麼的樂觀可期之類的話,如果你未經本書第五章及第六章般的分析或思考,並配合第七章所提,透過景氣循環調整資產配置方向,做為一個公司「外部股東」及散戶的你,縱使在多頭市場中,也有可能成為主流股股價下跌過程中的「最後一隻老鼠」。

以下我們列出投資泡沫形成的幾點主要原因如下:
․市場游資氾濫,缺乏多樣化的投資管道。
․投資人欠缺分析投資標的物獲利本質的能力,輕易相信獲利模式可以一再被複製在自己身上。
․投資人對投資標的物未來預期的投資報酬,因企業經營者及媒體的鼓吹而呈現過度樂觀的市場投資人因「貪婪」而使自己成為吹大泡沫的幫兇,加入「無知」與「墮性」後,則更     
使自己成為戳破泡沫自我毀滅的實際執行者。

在自由經濟社會中,因為物競天擇的生存法則與自利的人性行為模式結合,只要經濟環境提供適合的溫床,投資泡沫隨時可能孳生繁衍,透過大自然經濟景氣循環自然調整過程,泡沫事件對整體經濟傷害可望降低。然而,做為一個隨時可能處於泡沫事件發生時間點上的投資人,我們除應了解泡沫事件發生的經濟意義外,更應深切體會事件發生的成因,並且自省自己的投資理財決策是否陷入投資泡沫的漩渦中,避免在投資工具價格劇烈波動中,成為財富重新分配的長線輸家。

~~  摘自「活用薪水享富人生」一書  ~~

    全站熱搜

    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(9) 人氣()