完整的股票價格多空循環不會每次都規則性地呈現,但在各種多空階段,對投資人心理狀態而言,卻常常不斷產生似曾相見的重複現象。投入其中的一般性投資人,幸運的,往往也必需在走完一次,甚至一次以上的股市多空循環才能體會其中緣由;相對地,不幸的投資人,則因受制於人性的多空循環迷霧,每次都無法掙脫極度貪婪的誘惑,與恐懼極致的心理壓力,終致淪為市場多空轉輪下的冤魂。 
 

自我反省與向誠實的投資成功者學習,可以縮短付出的時間成本,與不可勝數的金錢代價;但是,在講求浮面包裝,與『速食、僥倖』的時下文化氛圍下,能走出既有宿命的一般性投資人,可能仍是少之又少。 
 

在股價多空循環的不同階段中,從股市末跌段開始,直到完整走完一次多空循環,一般性投資人在不同階段中的心理反應如下:1.極度悲觀(股市末跌段) 2. 驚魂未定(股市多頭循環起漲區)3. 半信半疑(多頭市場確認區)4. 視而不見(多頭市場震盪上漲區)5. 勇於追價(多頭市場末升段上漲區)7. 滿懷希望(空頭市場的起跌段)8. 心中忐忑(夾雜著反彈波的空頭市場主跌波起點)9. 恐懼罩頂(空頭市場的加速趕底階段) 
 

以目前台股位置點而言,筆者認為應處於多頭市場確認區,即「半信半疑」階段。回顧2008年第4季至今,全球股市已走過「極度悲觀」的股市末跌段,並在「驚魂未定」的資金氾濫環境中進入股市多頭循環起漲區。全球股市已走過近一年半的多頭循環,但市場仍不時出現「半信半疑」的論調,口舌爭論多空並無太大意義,趨勢的客觀呈現已明白告訴大家,目前仍處於多頭循環之中。 
 

讓吾等回顧一下台股自2008年第四季以來,投資人心理狀態是否如以下狀況?
 

《極度悲觀時期》 
 

此階段為空頭市場的末跌段,但下跌的速度及幅度已明顯縮小。此時一般性的投資人在飽嘗長期股價下跌過程後,卻對市場極度悲觀。手中仍持有股票的投資人,除非是經過嚴謹訓練的投資人,否則,將飽嘗長期套牢、大幅虧損之苦;      市場氣氛極度悲觀,市場媒體不斷釋出各種股市空頭訊息。這讓長期套牢且假裝視而不見的投資人,更加痛苦難當,為了結束此種『自我懲罰』的苦難,投資人最後下定決心殺出手中所有持股。
 

當市場不安定的籌碼幾乎已獲得完全宣洩後,股價在空頭市場的最低點也慢慢浮現開來。但這些都是事後才知道的事了,沒有人能準確猜到股票市場的最低點,無論是價值型投資人、專業法人,甚至是公司內部人及大股東,股價的最低點要等到股票確定進入另一次多頭循環,才能得到印證與找到答案。

 

《驚魂未定時期》 
 

此階段為多頭市場的起漲區。此時一般性的投資人在賣出虧損纍纍的持股後,仍處於痛苦與驚魂未定之時刻,因為害怕『自我懲罰』的痛苦再度重演,對市場原先的悲觀情緒仍無法完全褪去;而原先並未因股市下跌而受到重大損失的投資人,因周遭朋友的痛苦經驗仍停留腦海之中,也使其對股票市場,產生畏懼心理。市場股市專家及專業媒體仍小心奕奕,經濟數據仍未見好轉、上市櫃公司營運數據僅是低檔盤整,未見明顯向上趨勢。

 

《半信半疑時期》
 

此階段為多頭市場確認區。可惜,一般性投資人因仍不敢大舉進場,或早就輸光退場;在財務能量上,則仍在療傷止痛期,亦沒有太多餘力重整旗鼓。但是,看到股票市場慢慢緩步上揚之際,開始對行情產生半信半疑的態度。一因,周遭朋友談論股票的仍並不多,二來,因自己對股票市場仍無十足信心,因此,始終仍站在觀望的一方。
 

於此同時,公司內部人、專業投機人士、價值型投資人,則持續於市場進場加碼買進股票。此階段是股市長期投資贏家活動力最強的階段,無論以投機或投資為目的投資贏家,此時,正齊力進場站在買方;但是,通常配合成交量僅溫和放大,讓人感受不到市場多頭趨勢已經慢慢形成並獲得確認中。




【本文節錄自《獵豹財務長投資魔法書》】


★欲知更多最新財表資訊及獵豹評語,點選以下圖片即可報名獵豹財務長 郭恭克最新基礎班課程~

  

★點選以下圖片即可購買《獵豹財務長投資魔法書》~

    全站熱搜

    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(7) 人氣()