獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

寶成(9904)公佈3月合併營收，隨著工作天數回歸正常，月增20.25%來到173.05億元、年減15.01%。累計寶成Q1自結合併營收則為507.85億元，年減11.26%，整體而言因淡季關係，Q1營運仍偏淡。至於另一製鞋廠豐泰(9910)3月營收同樣呈現反彈，月增19.47%來到31.18億元，總計豐泰Q1營收則是年增9.74%。

不過，寶成表示，因為符合IFRS規定，對會計年度進行調整的關係，寶成今年與去年每月合併營收編製的基期將會有所不同，意即寶成今(102)年3月份自結合併營收係合併裕元工業102年3月份營收，而去(101)年3月份自結合併營收則是合併裕元工業100年12月份營收，故Q1營運結果與去年同期相比實則意義不大。

而在寶成個別子公司3月表現方面，裕元3月營收為5.76億美元(折合約新台幣171.57億元)，較去年3月份營收5.68億美元增加1.4%；累計裕元Q1營收為17.10億美元，較去年同期16.99億美元略增0.6%。而由裕元的零售事業獨立分拆上市之寶勝3月份自結營收則為1.41億美元(折合約新台幣39.82億元)，則較去年3月份營收1.36億美元增加3.2%，累計寶勝國際102年1月至3月自結合併營收為4.31億美元，較去年同期4.16億美元增長3.5%。

至於豐泰今年營運則是在包括印度等新產能開出下，呈現穩健向上態勢。而總觀寶成和豐泰今年表現，法人分析，豐泰和寶成旗下的裕元相比，規模較小，僅為裕元的20%，而裕元的客戶群相較於豐泰較分散，這是豐泰的隱憂。不過豐泰於中國的營收佔比較低(約23%)，也因此相較於裕元，受中國大陸工資上漲的影響則較小。

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