重點及短評:
「聯準會的公開市場操作委員會(FOMC)集會後聲明說:「在近期內,經濟復甦的節奏可能比原先預料得還要溫和。」經濟復甦「已經在近幾個月放慢」。

因此,聯準會決議將維持目前約2兆美元的資產負債表規模。當表上持有的各種債券、房貸證券到期,聯準會收回本金之後,這些錢將再投入收購長期美國公債,以2年期與10年期債券為主。」


1.由政府出面購入公債,就是赤字融通的財政政策作法,將可能加深美元的貶值壓力,並推升美國債券價格(殖利率下降)及黃金價格(避險需求)。

2.美國目前通貨膨賬水準,其實並不高,這應該是聯準會續購入美國政府債券的主要考量。但繼續購入公債的舉動,無疑宣告聯準會對經濟復甦力到偏弱,感到憂心忡忡。

3.亞幣等經濟復甦強勁地去之匯價,將再度面臨升息壓力。

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美經濟復甦減速 「印鈔票」救經濟


美國聯邦準備理事會(Fed)坦承經濟復甦正失去動能,除了承諾長期維持即將邁入第22個月的空前零利率政策,還重啟收購公債的計畫,希望維持「量化寬鬆」來撐持經濟局面。美債與日圓匯價應聲暴漲。

分析師認為,這顯示聯準會恐怕要到明年中甚至2012年,才有可能考慮升息。聯準會的態度也顯示,除非經濟大幅改善,聯準還可能再大舉增購金融資產,「印更多鈔票」刺激經濟動能。

美國「量化寬鬆」與復甦減速的消息讓美元匯價下挫。日圓對美元匯價11日盤中飆破15年新高,大漲0.8%至1美元兌84.73美元。美國2年期公債殖利率在11日盤中銳減至0.501%,也創空前新低。10年期美債殖利率滑落至2.717%,是近16個月最低。

聯準會的公開市場操作委員會(FOMC)集會後聲明說:「在近期內,經濟復甦的節奏可能比原先預料得還要溫和。」經濟復甦「已經在近幾個月放慢」。

因此,聯準會決議將維持目前約2兆美元的資產負債表規模。當表上持有的各種債券、房貸證券到期,聯準會收回本金之後,這些錢將再投入收購長期美國公債,以2年期與10年期債券為主。

分析師指出,投資人雖然多沒料到聯準會居然會重新開始收購公債的,但是作法仍相當溫和。聯準會每月估計將因此收購逾100億美元美債,但相較於已經持有的7,000億美元公債資產相比,幅度相當輕微。

由於美國基準利率已經減至0%到0.25%,降無可降。聯準會從去年1月到今年3月之間,收購了1.7兆美元的房貸證券與政府公債,把聯準會的資產負債表變成對經濟額外注入鉅資的政策工具。這使聯準會的資產暴增至5月的2.334兆美元空前高點,在8月4日時約位於2.054兆美元。

原本聯準會在3月停止收購計畫後,希望能以每月200億到100億美元的速度讓債券到期,逐步縮小注資規模。現在這種漸進的「退場機制」被迫叫停,短期內可能無法再浮出議題。

分析師指出,這顯示聯準會現在擔心物價下跌的通縮風險,更甚於物價飆漲的通膨風險。路透訪調的分析師認為,美國在明年有20%機率出現通縮危險。

【記者藍鈞達/台北報導】日圓狂飆,亞洲其他貨幣包括韓元、新台幣昨(11)日則反向貶值,匯銀主管認為,日圓升值主要是具有避險貨幣的特性,未來若美國經濟復甦遇到瓶頸,可能影響亞洲出口國經濟表現,新台幣走貶可能性較高。

匯銀主管說,新台幣月初才升破32元關卡,受國際匯市變化影響,昨天1個月期NDF(海外無本金交割遠期外匯)已經從折價(報價低於零,指市場預期新台幣升值)轉為溢價(報價高於零),顯示市場開始看空新台幣,短線可注意32元關卡是否跌破,並作為新台幣多空分水嶺。

日圓強勁升值,昨天1日圓為新台幣0.3734元,創下去年11月底以來新高。 

【2010/08/12 經濟日報】

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