(圖片為澳門老街一偶)

《重點及短評》
「中國人民銀行(大陸央行)選在昨(15)日的中秋連續假期,出其不意宣布政策救市手段,從16日起,調降1年期貸款基本利率0.27個百分點至7.2%。」
「大陸央行昨天此舉,是六年來首度調降基本利率,更是近九年來第一次降低存款準備率。2008年以來人行已五度調高存準率,為避免更多國際熱錢流入,人行今年尚未調整利率。」

短評:
1.中國貨幣當局看8月份物價指數回落後,隨急祭出降息動作,除顯出中國人行貨幣政策的快速靈活外,隱藏於其背後的真正原因,恐怕是經濟景氣收縮早已是人行官員心照不宣的秘密。

2.中國對外出口成長率近幾個月以來,已因歐、美市場消費市場萎縮而快速下降,預期未來一段期間也不會迅速回升。而人民幣匯率停止升值後,引發外資可能撤出中國的聯想,也讓中國貨幣當局警覺性提高。

3.中國經濟景氣循環恐怕早在2007年下半年就已觸頂,未來將持續進入收縮循環,至於期間與幅度的長短及深淺,則要視內需市場是否夠大、夠成熟,也是對近十年來中國如煙火般燦爛的經濟之真正考驗。

4.中國股市早已呈現崩跌性下挫,接下來則是仍處於下跌初期的房市,及是否火燒連環船的匯市。這是大家必須注意的最新變化。


《市場相關新聞報導》
下猛藥 急速降息救股市

中國人民銀行選在周一中秋假期,出其不意宣布今(16)日起,調降1年期貸款基本利率0.27個百分點至7.20%,存款準備率也從25日起調降1個百分點至16.5%。圖為人民銀行在北京的總部大樓。
彭博資訊
中國人民銀行(大陸央行)選在昨(15)日的中秋連續假期,出其不意宣布政策救市手段,從16日起,調降1年期貸款基本利率0.27個百分點至7.2%。

人民銀行也宣布,除了中國銀行、工商銀行、建設銀行與中國農業銀行四大國有銀行,連同交通銀行與郵政儲蓄銀行外,其他金融機構的人民幣存款準備率均從25日起,調降1個百分點至16.5%,四川汶川地震災區的金融機構存款準備率調降2個百分點至15.5%。


大陸央行昨天此舉,是六年來首度調降基本利率,更是近九年來第一次降低存款準備率。2008年以來人行已五度調高存準率,為避免更多國際熱錢流入,人行今年尚未調整利率。

人行在聲明中說,這次調整是為了「解決當前經濟運行中存在的突出問題,落實區別對待、有保有壓、結構優化的原則,保持國民經濟平穩較快持續發展」。

在利率方面,人行指出,在調降1年期貸款基本利率以外,其他年期的貸款基準利率按照短期多調、長期少調的原則相應調整,存款基準利率維持不變。

市場人士認為,大陸央行趁著中秋假期突然祭出這招,意味中共官方宏觀調控的方向,已從緊縮轉變為刺激經濟成長,特別是上周公布的8月消費者物價指數(CPI)增幅,大幅回落至4.9%的近一年來最低值,表示北京當局暫時可卸下有如芒刺在背的通膨疑慮,放手拉抬大陸經濟。

法國巴黎證券中國區首席經濟學家陳興動樂觀預期,北京當局在周一的意外公告後,近日可能推出更多刺激經濟擴張的政策。

陳興動說:「接下來可能是(銀行)放款配額與財政政策放寬。由於全球經濟疲軟,中國需要提振本身需求,才能維持快速經濟成長,這點將需要更多政策支持。」

國泰君安證券分析師徐蔭輝認為,人行調降雙率將刺激今日陸股,但警告後市可能難以支撐,因為投資人仍擔憂美國金融業劇變是否殃及大陸。

在人民幣匯率方面,上海一家外商銀行的交易員預期,由於人行調降雙率,歐元又對美元走強,16日人民幣可望對美元升值,周二人民幣中間價可能在人民幣6.83元兌1美元,高於上周五收盤的6.845元。

這位交易員說:「這對中國是利多消息,可以讓苦於爭取信用額度的出口商,日子好過一點。」

【2008/09/16 經濟日報】


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