《人民幣匯率與美元指數月線圖》

資料來源:XQ全球贏家    資料整理:鉅豐財經資訊




重點及短評:

「若根據美財政部的統計,目前中國大陸持有的美國公債達1.159兆美元,穩居所有外國債權國的第一位;日本以9,124億美元居次;台灣以1,534億美元列第五;香港則以1,219億美元排第六。

中國大陸坐擁近3.2兆美元的龐大外匯存底,今年以來先後陷入主權債務危機的希臘、西班牙、義大利及匈牙利等歐洲國家,紛紛找上北京,希望中方可以出手相救。

馬駿在昨發表的最新報告中寫道:「中國大量拋售美元資產的任何行動,都會立即被全球市場注意到,並可能導致規模更大的美元恐慌性賣盤。」

他也指出,其實大陸進一步分散外匯存底的空間有限,因為其他幣種債券的深度或流動性,都無法跟美國公債相比。」


1.中國持有美債已經大到萬一開始大量賣出美債,將使美債殖利率立即向上飆升(債券價格下跌),在中國還沒真正調整完外匯存底結構之前,已先讓自己的外匯資產大幅縮水。

2.另一方面,當中國開始賣出美債並轉換為其他非美元外匯資產時,美元匯率將面臨更大的貶值壓力,也就是人民幣匯率將承受更大的升值壓力,這將傷害中國的外銷出口產業。因此,我們可以大膽地假設,在中國GDP產業結構中,內需型產業若仍無法取的壓倒性領導地位之前,中國賣超美國公債的動作將會有所節制。


《相關新聞報導》

創投之父成思危:陸持有美債 不買也不賣
 

在大陸財經界有相當地位的前全國人大常委會副委員長成思危認為,在美國債信評等被調降後,目前大陸對手上的龐大美國政府公債宜秉持「不買也不賣」的原則,並以部分外匯存底買進一些歐洲政府公債。

有「中國風險投資(創投)事業之父」之稱的成思危,昨(8)日在北京接受路透訪問時表示,大陸的外匯存底規模太大,很難在根本上改變。

他說:「我認為,眼下(大陸)最佳的策略是不要買,不要賣。」

他指出,大陸應該把日後累積的外匯存底,用來買進其他債券,以及作為外國直接投資(FDI)之用。

香港信報報導,若根據美財政部的統計,目前中國大陸持有的美國公債達1.159兆美元,穩居所有外國債權國的第一位;日本以9,124億美元居次;台灣以1,534億美元列第五;香港則以1,219億美元排第六。

其實,早在上周五標準普爾調降美國債信評等之前,中國大陸內部建議官方減持美元部位的呼聲,已經不絕於耳。

至於大陸外匯存底的其他可能投資方向,成思危重申中共官方的立場,認為可以買進一些歐洲政府公債,但排除大量買進的可能性。他說:「我們會根據自己的情況及評估來買,但在這個情形下,(買進歐債)不只是經濟或金融議題,也是個政治議題。」

中國大陸坐擁近3.2兆美元的龐大外匯存底,今年以來先後陷入主權債務危機的希臘、西班牙、義大利及匈牙利等歐洲國家,紛紛找上北京,希望中方可以出手相救。

目前大陸有買進希臘公債,並承諾有需要時會買更多。主管外匯業務的大陸國家外匯管理局,從未透露對歐元區投資的任何細節,而市場分析師一般推估,歐元資產大約在大陸外匯存底占了四分之一。

另外,道瓊社報導,德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為,中國大陸不會大幅改變現行外匯存底的策略,也不至於大量拋售美元資產。

馬駿在昨發表的最新報告中寫道:「中國大量拋售美元資產的任何行動,都會立即被全球市場注意到,並可能導致規模更大的美元恐慌性賣盤。」

他也指出,其實大陸進一步分散外匯存底的空間有限,因為其他幣種債券的深度或流動性,都無法跟美國公債相比。

 

圖/經濟日報提供

【2011/08/09 經濟日報】



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