(本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,數字如有誤植,以公開資訊觀測站為主,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責!) 



問題一:

母公司累計營收年增率逐月遞增,但子母公司合併營收的累計營收年增率,卻出現逐月向下遞減!



程式設計:Tivo168



問題 二:

母公司財報之負債比率僅有29.68%,但子母公司合併財報之負債比率卻高達69.6%,此顯示由子、孫公司進行舉債的總額負債攀高,財務結構出現惡化!



程式設計:Tivo168



問題 三:

母公司現金流量表,2012年上半年之應收帳款增加7.95億。來自權益法投資之投資收益認列22.78億,但實際來自權益法投資之現金股利,卻是掛零!這是轉投資事業之投資收益,看得到、吃不到的典型代表。

從年度母公司現金流量表可知,該公司自2004年 ~ 2011年的權益法投資收益,每年均認列高額收益,但歷年現金股利竟然是零。




資料來源:XQ全球贏家庭



資料來源:XQ全球贏家庭



問題 四:

由於來自權益法投資收益每年高額認列,但實際來自權益法投資之現金股利,卻是掛零!導致該公司自2004年 ~ 2011年的來自營運活動現金流量僅佔稅後純益的41.12%,扣除資本支出後的自由現金流量,則僅佔15.6%。


該公司在母公司及子母公司合併現金流量表之上,產生極大的落差,對以投資母公司股票的台股投資人而言,財務透明度將明顯降低。加上該公司的子母公司合併報表之負債比率已高達69.6%,顯示該公司財務結構極可能未如表面上高額現金股利來得讓人放心,投資者不可不慎!



程式設計:Tivo168






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資料來源:XQ全球贏家

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