【台股日K線】
資料來源：XQ全球贏家
【道瓊日K線】
資料來源：XQ全球贏家
【德國日K線】
資料來源：XQ全球贏家
【台幣匯率日K線】
資料來源：XQ全球贏家
【三大法人買賣超統計】
【美國十年期公債】
資料來源：MoneyDJ理財網
【德國十年期公債】
資料來源：MoneyDJ理財網
【台灣進出口統計】
資料來源：財政部 資料整理：鉅豐財經資訊
【2012年第1季全體上市公司獲利統計】
圖檔由共同作家tivo168提供
【鴻海2317-損益表】
資料來源：XQ全球贏家
國際政經多舛、企業獲利不易，保守看待台股！
原寄望藉本波台幣升值，帶動台股反彈挑戰季線反壓，但隨著歐洲政情不穩，法、希兩國政權更迭，引發金融市場擔憂歐債危機再起，避險資金再度湧入美、德兩國政府公債，國際股市聯袂回挫。外資繼 4 月賣超台股312億後，5月至周三(5/9)為止，再度賣超台股361億；4月台股指數下跌431點，5月至周三，跌點僅26點。由此可見，在5月的外資賣盤之下，似有逢低的買盤力圖穩住弱勢的台股，然而此力量是否能持續力抗外資的龐大賣壓，力守台股避免持續向下墜落？恐怕相當令人懷疑。
台幣4月升值1.06%，但幾乎全部集中在最後三個交易日，台幣匯率最低來到29.05元，但隨著歐洲政局不穩，國際游資再度班師回朝，湧入美、德國債，進行避險性操作。美國10年期政府公債殖利率自3月高點的2.40%，至5/8日已只剩1.84%，對照國際股市近期的羸弱不堪，高信評公債市場再度呈現牛市沖天的榮景。
美國10年期公債殖利率之歷史最低點為2011年 9月的1.676%，目前1.84%離歷史最低點仍有一段距離，但值得高度關注。高信評公債殖利率的向下探底走勢，除導因於國際游資在股市等風險性資產的態度轉為保守外，亦反應國際債市投資者對全球總體經濟景氣情勢，已再度轉為保守；這是前四個月對外進、出口已出現較去年衰退的台灣及投資者，必須高度警覺的變化。
除了前4月進、出口出現衰退警訊外，甫於4月底公告完畢的首季財報顯示，整體上市櫃公司之獲利率(毛利率、營益率、純益率)，雖較去年第四季略微回升，但仍較去年同期呈現下降情況。統計不含金融類股的上市公司首季營益率及純益率，分別為2.1%、3.3%，雖較前一季之1.4%及2.0%回升，但卻較去年同期之4.9%及6.9%，明顯回落。在首季整體上市公司營收仍較去年同期小幅成長3.57%，但稅後純益卻相較去年同期衰退達50.15%，這對股市投資者而言，亦是另一重要的投資警訊。
台股營收最高的鴻海(2317)首季非合併營收為7899億，相較去年同期的5540億，成長率達42.58%，但稅後純益卻僅從去年首季的144億，微幅成長3.62%至149億，基本每股稅後盈餘亦僅從1.36元，小增至1.4元。由鴻海每年營收及總資產快速成長，但獲利率卻逐年下降，負債比率震盪提高，可知含景氣變動風險、營運風險、財務風險之企業經營三大風險，已接近壓力鍋瓶頸，此將考驗經營者之決心與智慧。
值此國內外政治經濟情勢震盪不穩、企業獲利成長不易之際，對股市投資者而言，慎選標的、保守持股，恐怕會是較理性的思考方向。
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