美國ISM公布PMI微升至55.7,持續在擴張值之上,Net值也同步擴張,顯示製造業前景維持樂觀。






觀察各成份指數,以季調值來看,除了新訂單指數大幅好轉,抵銷了生產指數與就業指數的微挫,加上遞送指數與存貨指數近乎持平,因此推升整體指數微升。但以Net值來看,除了就業指數與遞送指數回落、存貨指數為負數但改善外,新訂單與生產指數是上升的。
因此以PMI來看,仍然延續製造業對訂單較為樂觀,但仍未實質大幅反應至銷售與存貨的格局。



美國公布七月份營建支出金額微升,YoY雖仍在下滑,但已有止穩狀況。因此雖然房市在銷售方面略有瓶頸,但尚未反轉。


美國公布七月份進口值上升,出口值微降,因此逆差略微擴增,但不改長期縮減趨勢。以YoY來看,出口YoY仍在零軸線上,維持中期向上趨勢,因此七月份的 微降還不需要擔心;進口YoY回升至零軸線上,對美出口占比重的國家將因此受惠;逆差YoY仍在零軸線下,顯示美國得利出口的趨勢仍然明顯。


上圖為美國八月份月低公債殖利率曲線示意圖與S&P 500指數月底值對照圖。雖然S&P 500指數較上月略有下滑,但殖利率曲線仍屬正常,不過利率走高之趨勢相當明顯。


美國ISM公布八月份NMI上升至58.6,配合Net值也是連三月增加,顯示服務業對前景的展景極佳。

各成份指數除了就業指數Net值連三月走低、但季調值走升外,都呈現連三月的擴張,顯示服務業在各方向皆呈成長轉強的趨勢。



美國公布上週初領失業金人數振盪向下,維持一個短期近乎走平、但長期向下的趨勢,四週移動平均可看出上此趨勢。
續領失業金人數也振盪向下,維持長期向下的趨勢。



美國公布七月份製造與交易存貨銷售報告,整體訂單值受飛機類等大金額訂單影響,產生波動向下,YoY也因此向下。
但扣除運輸類別後訂單值是向上的,YoY與上月較近乎走平在4%附近,屬中期高檔區,整體展望仍佳。

但訂單的展望仍未實質反映到銷售數據上,整體銷售與扣除運輸類銷售YoY仍然走低,存貨的趨勢也是逼近零軸線。



美國公布八月份就業報告,非農就業人口月增數不如市場預期,且下修前兩次數據;但失業率下降至7.3%。
製造業的平均工時與加班平均工時穩定上升至兩年高點,平均時薪也來一樣上升至兩年高點,配合製造業訂單展望轉佳,似乎預示著製造業將一反疲弱的成長態勢。
平均失業期間的YoY雖然微幅上升,但仍穩在零軸線上,顯示就業市場改善仍在進行中。
因此,雖然近期對非農就業人口的月增率波動市場反應一會兒好一會兒差,但以兩年數據來看,失業率穩定的從9%降至7.3%,非農就業人口的YoY穩定的穩定在1.5%以上,加上落後指標的平均失業期間YoY約在一年前轉為改善,都顯示著就業市場的改善進展並無間斷。

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